恒生科技指数近期表现与市场特征 - 恒生科技指数自去年十月初以来累计跌幅超过20%，已进入技术性熊市[3] - 指数近期创出近一年新低[14] - 最近一年恒生科技的持有体验非常差[8] 恒生科技指数的历史走势模式 - 从最近两年走势看，每次创新高后都会经历较大回调[6] - 例如2024年的“924行情”、2025年初的AI行情以及2025年三季度行情，均在创新高后出现回调[6] - 去年三季度追涨买入的投资者目前大多亏损，即便去年6月横盘时加仓的也开始亏损[7] 恒生科技指数的估值分析 - 最新市盈率为22.87倍，处于上市以来28.75%的历史分位，仍属低估值[11] - 相比A股科技估值已处于近十年高点，恒生科技估值优势显著[12] - 指数成分股如京东、阿里、美团因“外卖大战”利润大幅下降，腾讯因“加税”谣言股价大跌，这些是导致指数持续下跌的重要原因[13] 对恒生科技指数的投资策略观点 - 基于当前估值，认为恒生科技值得加仓或持有[15] - 指出恒生科技比较适合做波段[16] - 近期持有体验不好不代表未来不好，并以国防军工板块近期转为持续上涨为例进行类比[16] - 作者个人持仓超100万，但因仓位已较重，暂不加仓，并计划未来指数创新高时会降低仓位[15]