文章核心观点 - 对冲基金正加大对软件股的做空力度 成为该行业遭遇惨烈抛售的主要推手之一 做空目标集中于其服务易被AI工具取代的基础自动化软件公司 [1] - 人工智能从利好因素转变为潜在的颠覆性威胁 是近期软件股承压和恐慌情绪蔓延的关键原因 特别是AI初创公司的新工具加剧了行业将被颠覆的担忧 [4] 软件行业整体表现与做空影响 - 2026年以来 对冲基金通过做空软件股已斩获240亿美元收益 同期美股软件行业总市值蒸发了1万亿美元 [1] - iShares扩展科技软件ETF（IGV）本周下跌8% 年内跌幅扩大至逾21% 自去年9月历史高点以来已累计下跌30% [1] - 目前对冲基金全在净做空软件行业 [2] 重点做空目标与个股表现 - IGV成分股中 TeraWulf面临最大的做空押注 其当前可供交易股份中有超过35%被做空 Asana的这一比例为25% Dropbox和Cipher Mining分别有19%和17%的流通股被做空 [2] - 今年迄今 IGV中股价表现最差的包括Intuit和DocuSign 两者跌幅均超过30% [3] - 该ETF中一些最大的股票今年也遭受重创 微软和甲骨文分别下跌15%和21% 而Salesforce、Adobe和ServiceNow均跌超20% [4] 市场情绪与潜在转变 - 近几个月来 随着人工智能从利好因素转变为潜在颠覆性威胁 软件股一直承压 恐慌情绪已蔓延至全球 [4] - 从信贷层面来看 目前尚未出现大规模恐慌情绪 企业的循环信贷额度尚未被动用 [5] - 随着多家软件公司即将发布财报 市场情绪可能很快就会发生转变 [6]