穿越周期的“春节效应” - 基于2015年至2025年A股市场数据的统计分析显示，春节前后市场存在系统性且可量化的运行特征，主要体现在整体趋势与风格轮动两个维度[4][5] - 春节前最后五个交易日，上证指数与沪深300指数的平均涨幅分别约为0.62%和0.77%，上涨概率约63.6%，市场呈现“温和修复”与“谨慎博弈”并存的状态[6] - 春节后十个交易日内，三大指数平均涨幅全部转正，上证指数与中证1000指数过去11年春节节后的上涨概率分别高达72.7%和81.8%，与“春季躁动”阶段具有一定一致性[11] - 这种节后上涨特征并非每年都出现，但从长期统计角度看，其上涨概率与风险偏好提升现象具有一定历史稳定性[12] 市场风格轮动特征 - 春节前，受假期不确定性与资金风险偏好约束影响，市场交易活跃度回落，资金倾向于流动性好、业绩确定性高的品种，沪深300指数的平均表现与上涨概率整体优于中证1000指数，体现大盘风格相对占优[13] - 春节后五个交易日，中证1000指数取得了平均2.47%的涨幅，上涨概率达81.8%，表现显著优于仅微涨0.01%、上涨概率不足50%的沪深300指数，这一差距在节后十日内进一步拉大[15] - 节后资金回流叠加年初政策预期升温，市场风险偏好提升，更热衷于追逐弹性更大、对流动性更敏感的中小盘成长股以追逐超额收益[15] - 从更广义的风格角度看，这种变化不仅体现为大小盘轮动，也常伴随着成长相对价值占优、高估值相对低估值占优的结构性特征[16] 极端年份的市场表现 - 2020年春节前后市场表现异常，主要受新冠疫情冲击影响，节后首个交易日三大指数均大幅下跌，沪深300跌7.88%，上证指数跌7.72%，中证1000跌8.75%，跌幅远超历史平均水平[17] - 2016年初A股经历“熔断”危机，杠杆出清效应尚未结束，节前9个交易日上证指数暴跌-6.42%，中证1000跌出-7.76%，整体呈现底部震荡、无力反攻的特征[17] 对2026年春节前后市场的判断 - 从历史经验看，2026年春节后市场出现阶段性修复行情的概率相对较高，基础在于估值水平、政策预期与资金回流等因素的共同作用[18] - 由于市场对“春节效应”的认知不断强化，部分资金可能出现“抢跑”行为，导致行情启动点前移，节后市场表现可能不会简单复制历史均值，更可能呈现震荡中逐步修复的复杂格局[18][19] - “节前相对均衡或偏防御、节后弹性资产相对活跃”的轮动逻辑在2026年春节仍具有参考价值[20] - 节前，低估值、高股息的大盘蓝筹股仍将作为防御配置受到青睐，部分已形成强劲产业趋势、业绩确定性较高的科技成长板块也可能在节前持续活跃[20] - 节后，资金寻求超额收益的动机与当前政策大力扶持新质生产力、科技创新等方向契合，资金将更集中于真正具备产业景气度、技术突破或政策催化的细分成长赛道，中小盘成长风格仍占优[20] 2026年春节后热门赛道速递 - 结合历史风格特征与当前产业趋势，春节后阶段市场对成长型资产的关注度往往提升，人工智能（AI）、高端制造出海、新能源与储能等热门赛道可以作为2026年节后观察重点[21] - 人工智能（AI）赛道：关注AI应用与商业化（广告、云服务、AI编程、智能体、数字人），核心逻辑是从“算力基建”迈向“价值创造”的关键阶段，成长弹性大[22]；关注AI算力基础设施（光模块、AI服务器PCB、液冷），核心逻辑是北美科技巨头资本开支维持高位，需求确定性强，技术升级带动价值量提升[22]；关注半导体与消费电子（先进制程、存储、AI手机/眼镜等端侧硬件），核心逻辑是AI驱动半导体复苏与扩产，端侧AI有望在2026年迎来落地大年[22] - 高端制造与出海赛道：关注机械、电新（电力设备与新能源）、汽车等优势行业出海，核心逻辑是破解“内卷”，获取市场份额与定价权，实现价值重估[23]；关注人形机器人、工业母机等新兴高端装备，核心逻辑是技术突破与产业升级的关键领域，具备从“0到1”的成长潜力[23] - 能源革命与绿色转型赛道：关注储能（尤其是电网侧独立储能），核心逻辑是容量电价机制确立，商业模式迎来根本性改善，国内需求有望放量[23]；关注电力设备与电网升级（特高压、配电网智能化等），核心逻辑是国内电网投资高景气，AI数据中心建设催生电力需求[23]；关注风电、光伏（海风、部分盈利修复环节），核心逻辑是行业深度调整，在“反内卷”政策引导下，供需格局有望边际改善[23] - 其他成长赛道：关注创新药及产业链（CXO），核心逻辑是行业进入创新驱动阶段，国际化BD交易活跃[23]；关注消费电子、新型显示等，核心逻辑是产品创新周期与消费复苏预期[23]