贵金属市场近期价格剧烈波动 - 2月5日早盘，伦敦银再次下跌14%，距一周前高点回撤近40%，现货白银仍跌12%，黄金跌至4860美元/盎司左右 [1] - 截至发稿，伦敦金现报4859.850美元/盎司，单日下跌2.18%，伦敦银现报78.024，单日下跌12.02% [2] - 自1月29日高点算起，伦敦金现货最大回撤达21.37%，伦敦银现货最大回撤幅度超过41% [17] 市场参与者多空抉择激烈 - 高位变现案例： - A股奥克股份计划择机出售不超过10000千克库存白银，此前已出售4987千克，为公司扭亏贡献了约5200万元收益 [4] - 港股英皇娱乐酒店以9970万港元出售酒店大堂装饰金砖，预计确认收益9020万港元，股价在2月5日一度涨近18% [4][8][10] - 下跌抄底案例： - 兴业银锡董秘孙凯在2月3日公司股价跌停时，以49.83元/股均价增持200万元 [11][12] - 融资资金在金价回落后大举买入湖南黄金，1月30日及2月2日单日净买入额分别达9.56亿元和8.14亿元，两天内融资余额从12亿元骤增至29.7亿元 [13][14] 市场波动率仍处高位 - 上海黄金交易所动态调整风控措施，自2月3日起将Ag(T+D)合约保证金从26%调整为23%，涨跌幅限制从25%调整为22% [17] - 2月1日至5日，伦敦金区间振幅为14.12%，虽低于1月的29.17%，但高于2025年10月至12月的水平（13.79%、7.43%、8.15%）[18][19] - 同期伦敦银区间振幅为24.50%，近三个交易日单日振幅均保持在10%以上，波动率仍处高位 [18][19] - 此次下跌是系统性杀跌行情，从贵金属蔓延至工业金属等领域，金融属性强、国际定价的商品波动尤为激烈 [19] 权益市场情绪与价格联动 - 前期涨幅可观的贵金属股票出现大幅回调，例如四川黄金、湖南白银等个股阶段性跌幅普遍超过30% [17] - 市场情绪波动导致股价剧烈震荡，例如白银有色在1月下旬“八连板”后，金银价格掉头下跌时其股价出现连续跌停 [21] - 二级市场“情绪溢价”减弱，开始价值回归，容易出现多空双方被反复“打脸”的震荡行情 [21]