公司概况与上市申请 - 上海鑫谊麟禾科技股份有限公司向港交所递交主板上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司成立于2013年9月，是一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团 [1] - 主营业务是为中国及海外客户提供MRO产品供应服务，依托端到端的专有数字基础设施及全国性仓储配送网络，连接上下游以提升供应链效率 [1] 业务模式与构成 - 公司业务分为两大板块：数字平台业务与制造业务 [3] - 数字平台业务以2015年上线的自营平台“锐锢商城”为核心，搭配移动小程序矩阵，提供一站式在线采购服务，收入来自产品销售、佣金及其他服务费 [3] - 制造业务通过2023年至2024年的战略收购搭建：2023年以约1.01亿元收购上海和宗82%股权，2024年以3亿元收购浙江明磊部分股权并实现控制 [3] - 制造业务主要以OEM/ODM模式服务海外品牌客户 [3] 管理层与股权结构 - 创始人高玚，42岁，担任执行董事、董事会主席及总经理，负责公司整体战略规划、业务方向及管理工作 [3] - 高玚毕业于澳洲莫纳士大学商务会计专业，创立公司前曾担任上海财维键鑫贸易有限公司总经理 [3] - IPO前，高玚直接及间接持有并控制公司28.78%的股份，通过投票权委托安排可行使林榕桢1.22%的股份，合计控制约30%的投票权，为单一最大股东 [4] - 其他股东包括源码资本、钟鼎资本、鼎晖投资等知名投资方 [4] 财务表现：营收与增长 - 公司近三年营收实现爆发式增长：2023年营收为5.05亿元，2024年全年营收为8.77亿元，2025年前九月营收已达11.24亿元 [4] - 2025年前九月营收较2023年的5.05亿元增幅达166.4% [4] 财务表现：盈利能力与现金流 - 公司持续净亏损：2023年净亏损6.53亿元，2024年净亏损7.74亿元，2025年前九个月净亏损4.89亿元，累计近19亿元 [5] - 2025年前九个月亏损较上年同期扩大9.5% [5] - 公司解释亏损原因为处于早期扩张期，为拓宽产品线和加强品牌推广导致销售及营销费用居高不下 [5] - 经营活动现金流量净额持续为负：2023年为-2.47亿元，2024年为-0.9亿元，2025年前九月为-2.07亿元 [5] - 近两年九个月主营业务持续净流出现金5.44亿元 [5] 财务表现：毛利率 - 整体毛利率呈现“先升后降”的不稳定态势：2023年毛利率为20.0%，2024年提升至23.7%，但2025年前九月下滑至19.5% [5] - 毛利率波动主要受业务结构影响：2025年前九月制造业务收入占比达75.6%，成为主要增长引擎 [5] - OEM/ODM模式下的制造业务议价能力较弱，难以支撑稳定的毛利率水平 [5] 合规与公司治理 - 公司涉及多起司法案件，其中劳动合同纠纷占比较高，反映出在员工权益保障、市场竞争合规方面存在短板 [6] - 招股书坦陈，部分中国附属公司未足额缴纳社保及住房公积金 [7] - 报告期内，公司针对2023年、2024年和2025年前九个月的社保公积金差额，分别计提拨备60万元、330万元和260万元 [7]