核心观点 - 精密计时解决方案龙头SiTime发布2025年第四季度及全年财报，业绩全面远超市场预期，同时宣布以现金加股票方式收购瑞萨电子计时业务，此举旨在重塑行业格局并加速公司向10亿美元营收目标迈进 [1][3] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度调整后每股收益为1.53美元，显著高于市场预期的1.21美元 [4] - 第四季度营收为1.133亿美元，超越1.0191亿美元的预期，实现同比66%及环比36%的大幅增长 [4] - 第四季度毛利率提升至61.2%，超出公司自身此前指引 [4] - 2025财年全年营收达3.267亿美元，较2024财年的2.027亿美元增长61% [4] - 2025财年非GAAP净利润为8260万美元，摊薄后每股收益3.20美元 [4] - 通信、企业与数据中心业务连续第七个季度实现同比超100%增长，第四季度同比增幅达160%，贡献营收6460万美元，占总收入的57% [4] - 公司首次实现单季度营收突破1亿美元，并产生了30%的运营利润率 [4] - 公司期末流动性充足，拥有8.08亿美元现金及短期投资 [4] 收购瑞萨电子计时业务 - 公司宣布将以15亿美元现金及约413万股公司普通股，收购瑞萨电子计时业务相关资产 [1][6] - 被收购业务预计在交易完成后的12个月内贡献约3亿美元营收，毛利率可达70% [6] - 此项收购将显著加速公司实现10亿美元营收目标的进程，并有望在完成后的首个完整年度增厚非GAAP每股收益 [6] - 交易预计在2026年底前完成，尚待监管机构批准 [6] - 管理层将此次交易描述为实现公司愿景、解决客户挑战及加速增长道路上的一个里程碑 [6] 未来业绩展望与增长动力 - 对2026年第一季度给出积极指引：预计营收在1.01亿至1.04亿美元之间，同比增长约70%（按中值计算）；毛利率预计约为62%；非GAAP每股收益预计在1.10至1.17美元之间 [7] - 第四季度末的订单出货比超过1.5，管理层对全年能见度充满信心 [7] - 第一季度季节性影响预计低于历史平均水平，且通信、企业与数据中心业务预计将继续实现环比增长 [7] - 公司长期年度营收增长25%至30%的目标依然稳固不变 [7] - 增长信心源于AI数据中心需求的持续旺盛，以及收购瑞萨计时业务带来的交叉销售、客户拓展和协同效应 [7] - 管理层展现出强大自信，详细阐述了收购后的整合战略与跨市场销售机会 [7] - 与上一季度相比，市场关注点从有机增长转向对收购产生的协同效应及前瞻性展望的热情 [7]