交易核心信息 - 美团将以约7.17亿美元的初始对价，收购叮咚买菜中国业务100%的股权 [2] - 根据协议，转让方可从目标集团提取不超过2.8亿美元的资金，但需确保目标集团净现金不低于1.5亿美元 [2] - 交易完成后，叮咚买菜将成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将并入美团的财务报表 [2] - 叮咚买菜的现有股东最多可获得9.97亿美元 [2] - 叮咚买菜的海外业务不在本次交易范围内，将在交割前完成剥离 [3] 叮咚买菜业务与财务表现 - 叮咚买菜是国内领先的生鲜即时零售平台，主打“最快29分钟送达” [3] - 公司于2021年登陆纽交所 [3] - 2025年第三季度，叮咚买菜实现营收66.6亿元人民币，创历史季度最高 [3] - 2025年第三季度，公司实现净利润0.8亿元人民币，连续7个季度实现GAAP标准下盈利 [3] - 截至最新收盘，叮咚买菜市值为6.94亿美元 [4] - 截至2025年9月，叮咚买菜月购买用户数超过700万 [6] - 公司实现了较高的用户黏性和复购率，基于市场领先的供应链能力和遍布全国的生鲜产地直采模式 [6] - 公司创始人表示，叮咚买菜已连续12个季度保持盈利 [9] - 公司建立了很强的供应链能力，85%以上生鲜为源头直采，拥有12家自营工厂和2家自营农场 [11] - 在过去一年，公司黑猪肉占猪肉消费的37%以上，有机菜、LOWG商品、健康零食同比增长都超过30%，火锅快手菜同比增长28% [11] 交易战略逻辑与协同效应 - 美团高度重视即时零售业务，认为叮咚买菜追求“好用户、好商品、好服务、好心智”的理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合 [6] - 收购将有助于充分发挥双方在商品力、技术、运营等方面的优势，为消费者提供更优质的消费和配送体验 [6] - 创始人认为合并是基于双方使命契合与能力互补的战略选择 [7] - 合并后，叮咚买菜的核心竞争力（极致的商品力、超预期的服务力、通过供应链系统打造的极致效率）将在更大的平台上发挥更大的价值 [11] - 美团旗下的小象超市在过去几年取得了非常强劲的增长，通过挖掘大量优质商品，持续提升用户体验，迅速成为行业佼佼者，与叮咚买菜的“4G”战略相得益彰 [11] - 市场预计，2025年小象超市农产品销售额超过200亿元 [6] 市场反应与未来展望 - 公告发布后，叮咚买菜美股盘前大幅拉升，一度涨近10%，随后涨幅收窄至5.31% [4] - 创始人承诺，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，员工仍将有非常稳定的发展平台 [13] - 创始人表示，美团的广阔业务版图为员工打开了更大的职业空间 [14] - 交易过渡期内，叮咚买菜将按照交易前的模式继续经营 [3]