文章核心观点 - 印尼政府大幅削减煤炭产量配额，将导致全球煤炭供给从2026年开始显著收缩，叠加需求抬升，全球煤炭市场将进入上升周期，中国国内煤价有望恢复增长 [1][2][3][4] 印尼出口政策调整与产量削减 - 印尼矿业官员表示，由于政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口 [2] - 印尼政府向主要矿商下达的2026年产量配额比2025年水平降低40%至70%，旨在提振煤价 [2] - 2025年印尼煤炭产量为7.9亿吨，同比下降5%，已低于年初配额 [2] - 2026年印尼可能大幅下调产量配额至6亿吨，较2025年实际产量下降24% [2] 全球煤炭供需格局变化 - 2025年印尼出口煤炭5.24亿吨，同比下降6.1%，为全球第一大动力煤出口国 [3] - 若2026年印尼产量为6亿吨，在满足国内需求（约25%）后，出口量最多仅4.5亿吨，较2025年下降约0.74亿吨，此降幅占2025年全球海运贸易额的约5% [3] - 除印尼外，澳大利亚从2026年下半年开始有超过5%的产能因采矿证到期而退出 [3] - 俄罗斯煤炭产量因缺乏资本开支支撑进入自然下滑趋势 [3] - 美国约5000万吨动力煤出口可能逐步转为自用 [3] - 全球煤炭供需紧平衡将逐步兑现，看好煤价进入上升周期 [3] 对中国煤炭市场的影响 - 印尼2025年对中国出口煤炭2.1亿吨，同比下降10.6% [4] - 印尼煤占中国2025年进口煤炭总量（4.9亿吨）的42.9%，占进口动力煤总量（3.7亿吨）的56.8% [4] - 印尼产量收缩将直接导致中国进口量继续收缩，预计2026年中国煤炭进口量可能降至4.5亿吨左右，同比下降约4000万吨 [4] - 预计2026年国内煤炭均价将在国内供给平稳、海外进口略降、需求稳中有恢复的背景下，结束长达4年的下降周期，恢复增长 [4]