行业核心观点 - 光纤光缆行业正迎来大周期，涨价趋势已确认，行业利润弹性有望不断上修 [2][4] 供需与价格趋势 - 散纤价格在去年上半年承压后，下半年因海外G657A2等需求大幅提升，带动光纤产能切换，导致G652D产能供给减少、交期变长，近期散纤价格持续上涨 [2] - 临近电信、移动运营商集采以及春节前行业备货需求旺盛，预计价格还将持续上涨 [2] - 在此背景下，国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中得以确认涨价趋势 [2] 需求增长驱动因素 - AI驱动的数据中心内部及DCI（数据中心互联）场景的光纤需求高增，拉动全球光纤需求持续攀升 [2] - 算力竞争推动光纤需求集中爆发，智算中心对超高带宽、低时延的刚性需求成为光纤需求增长的核心引擎 [3] - 与传统数据中心相比，单个智算中心的光纤需求量可达数倍甚至十倍以上，一个典型万卡GPU集群仅服务器内部互连就需数万芯公里光纤 [3] - AI驱动的数据中心内部及DCI场景的光纤需求占比，有望从2024年不到5%激增至2027年的35% [3] - 近日，康宁与Meta达成60亿美元长期供应协议，将扩大美国本土光纤光缆产能以支持其AI数据中心建设，反映出行业的高需求 [3] 企业增长点与表现 - 光纤光缆出海成为光纤企业重要增长点，出口表现优异 [2] - 2025年12月及全年光纤光缆企业出口表现优异，出海是目前行业企业重要的利润增长点 [2] - 特种和多模光纤需求持续增长，海内外公司进展迅速 [4]