美团收购叮咚买菜交易概览 - 美团以约7.17亿美元（约合人民币50亿元）的初始对价，收购叮咚买菜中国业务100%股权 [2] - 交易公布后，美团当日股价上涨1.79% [2] - 叮咚买菜股东出售股权的实际收益价值为9.97亿美元（约合人民币69亿元），其中包含可提走的2.8亿美元现金 [2] - 交易不包括叮咚买菜海外业务，该业务将在交割前完成剥离 [4] 美团小象超市的扩张战略 - 美团小象超市加速全国扩张，2025年下半年至今新拓展城市超过20个 [3] - 截至2025年2月5日，小象超市已覆盖全国46个城市 [3] - 2025年6月，美团宣布小象超市未来将拓展至全国所有一二线城市，彼时已在20个城市开仓近千个 [3] - 收购叮咚买菜有助于美团快速铺开城市覆盖，并加强其在华东地区的区域优势 [2][3] 叮咚买菜的运营状况与价值 - 叮咚买菜是行业早期入局者，主打“最快29分钟送达”的生鲜即时零售服务 [4][5] - 截至2025年9月，叮咚买菜在国内共运营超过1000个前置仓，业务覆盖29个城市 [3] - 2025年第三季度，叮咚买菜实现营收66.6亿元，净利润0.8亿元，连续7个季度实现GAAP标准下盈利 [4] - 公司已实现微利，但持续运营压力不小 [3] - 其供应链能力建设成果包括：85%以上生鲜源头直采，拥有12家自营工厂和2家自营农场 [3] 行业竞争格局与并购影响 - 即时零售领域竞争激烈，主要玩家包括盒马、山姆、朴朴超市、钱大妈等 [4] - 2025年，盒马鲜生进入40个新城市，盒马NB新开门店超过200家 [4] - 2024年，叮咚买菜GMV为255亿元，小象超市GMV接近300亿元，朴朴超市GMV超过300亿元，山姆前置仓交易额居行业首位 [4] - 收购完成后，吸收叮咚买菜的美团将成为行业新头部，但未来竞争格局仍存变数 [4] - 从业务匹配度看，美团收购叮咚买菜比京东更为适配 [2] 交易背景与决策考量 - 面对抖音、京东、阿里等竞争对手的进攻，美团战略需要更聚焦和果断 [2] - 美团在叮咚买菜出售竞标中出手较晚，但迅速敲定了收购 [2] - 此前市场传闻京东在洽谈收购叮咚买菜，并曾导致叮咚买菜股价单日大涨20%，但京东后续予以否认 [2] - 叮咚买菜创始人梁昌霖在全员信中表示，选择美团是因为双方在供应链能力和优质商品挖掘方向一致，是更有远见的决定 [3] - 交易后，叮咚买菜的业务和团队将保持稳定 [5]