文章核心观点 - 文章核心观点是分析美联储主席可能更换这一事件对全球大类资产配置的潜在影响 探讨了不同候选人背景下的政策预期差异及其对应的资产价格走势 [2] 美联储换帅背景与候选人分析 - 文章指出美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于2026年5月结束 市场已开始关注其继任者问题 [2] - 潜在候选人主要分为两类 一类是现任美联储理事或前官员 如莱尔·布雷纳德和杰罗姆·鲍威尔（寻求连任） 另一类是具有财政或政治背景的人士 如前财政部长珍妮特·耶伦和现任财政部长贾里德·伯恩斯坦 [2] - 不同候选人的政策倾向存在差异 例如 布雷纳德被认为可能更偏鸽派 而来自财政体系的人选可能更关注经济增长与就业 对通胀的容忍度相对较高 [2] 对大类资产的可能影响 - 若由偏鸽派或更关注增长/就业的候选人接任 市场可能预期货币政策在更长时间内保持宽松 或降息节奏加快 这通常利好风险资产 [2] - 具体到资产类别 美股尤其是成长股可能受益于流动性预期和较低的利率环境 [2] - 美元指数可能因宽松预期而承压 从而对以美元计价的大宗商品和新兴市场资产构成支撑 [2] - 美债收益率曲线可能因远期利率预期下行而趋于陡峭化 长端利率受到压制 [2] - 文章通过历史类比提到 2018年市场对鲍威尔接任耶伦的预期变化曾引发市场波动 表明领导层更迭是重要的市场变量 [2]