比特币近期市场表现与价格动态 - 比特币价格在周四美股尾盘加速下挫至6.3万美元附近，日内跌幅达12%，创2023年10月以来新低 [1] - 周五亚洲早盘，比特币一度跌4.8%，触及60033美元的低点，随后反弹至65605美元 [1] - 自去年10月触及峰值以来，比特币累计跌幅已超48%，总市值从2.48万亿美元缩水至1.27万亿美元 [3] - 比特币已跌穿7万美元重要心理关口，该价位曾是2024年美国大选前的交易价格及特朗普胜选后涨势的起点 [3] 市场抛售与杠杆清算情况 - 过去24小时内，所有加密货币中约有23亿美元的杠杆多头头寸被强制平仓 [3] - 本周抛售因杠杆押注解除及整体市场动荡而提速，多次未能守住支撑位已改变市场行为 [3] - 交易员关注比特币能否守住6万美元关口，若失守，下行空间可能延伸至5.5万美元左右区间 [3] 市场人士的悲观观点与警告 - 加密分析公司CryptoQuant的分析师Carmelo Alemán认为比特币已进入熊市，市场正处于“投降”阶段 [5] - 做市商Wincent董事Paul Howard认为2026年比特币不会再创历史新高 [5] - 迈克尔・伯里警告比特币暴跌可能演变为自我强化的“死亡螺旋”，对企业持有者造成持久损害 [5] - 伯里指出，若比特币再跌10%，全球最大的企业加密货币财库Strategy将面临数十亿美元亏损，且资本市场基本对其关闭 [5] - Pivotus Partners首席市场策略师理查德·法尔对比特币设定了零的价格目标，认为这是数学推导的结果 [7] 比特币价格暴跌的原因分析 - 机构资金持续外流是核心因素，美国现货比特币ETF在2026年1月、2025年12月和11月分别出现超30亿美元、约20亿美元和约70亿美元的资金外流 [9] - 自2025年10月市场转向以来，机构投资者每月都在抛售数十亿美元的比特币敞口，表明传统投资者正在失去兴趣 [9] - 散户参与度同步下滑，美国消费者的加密货币采用率目前约为12%，低于2025年7月的17% [9] - 比特币未能对美元走弱、地缘政治风险等典型驱动因素做出反应，与黄金、白银走势分化 [9] - 机构削减敞口导致交易量下降，流动性变薄使得市场对负面消息反应更为剧烈，形成恶性循环 [9] 监管停滞与市场不确定性 - 监管进展停滞是令加密货币承压的原因之一，《数字资产市场明确法案》在国会停滞数月 [10] - 监管势头的丧失阻碍了比特币在2025年早些时候展现的投资组合整合和流动性深化的势头 [10] - 比特币的30天波动率已回升至40.72，攀升至10月底水平，而一周前仅为26 [10] 潜在催化剂与宏观敏感性 - 花旗研究认为，美国市场结构法案的通过是潜在催化剂，可能改变市场情绪并恢复资金流入 [11] - 比特币对美国银行流动性高度敏感，美联储可能缩减资产负债表为市场增添了额外担忧 [11] - 花旗指出，目前较历史高点40%的跌幅正接近一个临界水平，超过该水平后可能进入持续多年且跌幅巨大的“加密寒冬” [11] - 德银的利率策略师认为，在储备管理购买方面可能出现减少，这可能对比特币构成额外的逆风 [11] 企业持有与市场结构评论 - 目前已有近200家上市公司持有比特币，但财库资产必须按市价计价，若价格继续下跌，风险管理人员可能建议公司出售这些资产 [6] - 伯里指出，现货ETF的出现加剧了比特币的投机属性，同时提高了其与股市的相关性，比特币与标普500指数的相关性近期已接近0.50 [6] - 法尔批评比特币在获得机构层面采用或作为一种合法交换媒介方面面临无法逾越的障碍，并批评其环境影响和效率低下 [8]