太空光伏的概念与逻辑 - 核心观点：太空光伏是将太阳能发电系统部署在太空特定轨道，旨在通过近乎24小时无遮挡的太阳照射，大幅提升发电效率与利用小时数，从而降低发电成本，其最直接的应用场景是为太空中的算力中心提供电力 [3][5][6] - 太空光伏的潜在优势：在太空轨道上，光伏板可始终朝向太阳，利用小时数可提升至近24小时，是地面平均每天3-4小时的3-5倍；同时因无大气遮挡，发电效率也会提升，二者相乘可能带来接近5倍以上的发电量 [5] - 经济性驱动逻辑：光伏平准化度电成本主要由设备初装折旧构成，运营成本低；若发电量翻至5倍，折旧成本占比可大幅降低，这是将光伏移至太空的核心经济出发点 [5] 太空光伏的成本挑战与可行性 - 当前成本差距巨大：现有卫星太阳翼（太阳能发电板）的成本远高于地面光伏，地面成本约0.7元/瓦，而太空成本可能高达数百元/瓦，存在百倍至千倍的差距 [7] - 初装成本是关键变量：太空光伏的吸引力在于后续运营成本极低，因此初装成本的假设极为敏感；若成本不能从当前千倍于地面的水平大幅降至仅几十倍以内，经济账难以成立 [8][9][10] - 技术路线与额外挑战：马斯克考虑采用更便宜的P型HJT电池技术路线，但需解决柔性玻璃、特殊涂层、折叠发射与展开等问题，各环节生产成本可能膨胀；此外，还需配套发射可折叠的超大散热装置为算力中心散热，这对SpaceX的发射重量、推力和单位发射成本都提出了更高要求 [8][10] 太空光伏与算力的关系 - 算力是核心应用场景：太空光伏若想大规模应用，最明显的场景是绑定算力中心，因为只有算力（耗能达几百兆瓦甚至1千兆瓦）等场景才需要如此大的太空能源供给，而传统商业航天耗能太小 [11] - 算力不依赖太空光伏：解决算力电力瓶颈并非必须依赖太空光伏；若太空光伏成本无法显著降低，在地面解决电力问题仍是可行路径，当前构想主要是为缓解美国算力发展带来的缺电焦虑 [11][12] - 产业关联性分析：太空光伏若采用硅基技术路线，在硅料、硅片环节与现有光伏产业有延续性；电池环节（如P型HJT）需要调整设备，老玩家熟悉但优势不明显；辅材和组件环节变化则非常大，与现有产业链关系不大 [13][14] 地面光伏行业现状与反内卷进展 - 2025年行业业绩呈现分化：2025年全年光伏行业业绩预告普遍亏损，但去年三四季度情况较一二季度有明显改善；不同环节分化显著，硅料端改善明显，四季度应有相当一部分硅料公司已扭亏，而电池加组件一体化公司仍明显受累 [15] - 反内卷推进不均衡：行业反内卷行动由硅料环节（如硅业协会牵头）作为“样板间”率先推进，尝试解决份额、减产、定价问题；但组件环节尚未有清晰框架，且因直面强势的发电集团客户（“五大四小”），在电价市场化改革背景下，组件价格轻微上涨就可能影响项目内部收益率（IRR），导致向下游顺价困难 [17][18][19] - 2026年被视作行业关键年份：2026年被认为是光伏行业应解决问题（无论是市场化还是协商解决）的元年；反内卷能否成功需重点观察硅料环节，难点在于如何协调存量产能（如控制开工率）乃至探索通过收购出清尾部产能，这需要多轮商讨和市场自发力量的推动 [20][21]