文章核心观点 - 中国金融监管部门对现实世界资产代币化采取“境内严禁、境外严管”的总体监管原则，旨在防范金融风险、维护金融稳定与国家安全 [1][2][3] 境内监管政策 - 全面禁止境内活动：禁止在境内开展任何RWA代币化活动，各类交易场所不得参与发行和交易，互联网企业不得提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务 [1] - 严厉打击非法活动：金融管理部门未批准任何RWA代币化活动，擅自开展往往涉及非法集资、诈骗、非法发售代币票券、非法经营证券期货业务等，监管部门将严厉打击相关非法金融活动和违法犯罪活动 [3] - 切断境内风险传播路径：严禁境内机构为境外RWA项目提供金融、中介、技术等服务及技术、清算、托管等隐性支持，从源头上阻断风险 [2][3] 境外业务监管 - “相同业务、相同风险、相同规则”原则：对以境内资产所有权、收益权等为基础在境外开展的类资产证券化、具有股权性质的RWA代币化业务，依法依规进行严格监管 [1][4] - 严格备案与合规要求：控制基础资产的境内企业在开展相关业务前，需向中国证监会备案，报送备案报告及境外全套发行资料等材料 [4] - 明确禁止性情形：境内企业及基础资产不得存在违反法律规定、损害国家利益和社会公共利益、危害国家安全以及违反境内资产证券化基础资产负面清单规定等情形 [4][5] - 遵守跨境管理法规：开展业务须严格遵守国务院有关主管部门及行业监管机构关于跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等法律法规和政策规定 [5] - 规范境内机构境外服务：境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供RWA代币化相关服务需依法稳慎，做好风险管理；为相关业务提供服务的中介及信息技术机构需强化风控并向管理部门报批或报备 [2] - 禁止境外向境内非法提供服务：境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供RWA代币化相关服务 [2] 监管逻辑与背景 - “境内严禁”的逻辑：RWA代币化涉及区块链、加密资产、传统金融等多个复杂领域，其运行逻辑与现有金融体系差异大，若在境内全面放开，现有监管框架和风控机制难以有效覆盖，契合中国金融市场当前发展阶段 [2] - “境外严管”的逻辑：RWA代币化具有极强的跨境属性，极易绕过资本管制与合规审查，因此需要通过穿透式监管与跨境协作来防范跨境金融风险，维护金融稳定 [2]