2025年首发企业现场检查情况通报核心观点 - 证监会通报显示，2025年首发企业现场检查工作成效显著，新受理企业申报质量提升，“一查就撤”市场乱象得到根本扭转，现场检查作为IPO全链条监管重要环节，常态化开展随机抽取与问题导向两类检查，旨在严把资本市场入口关 [1] 检查工作概况与机制 - 2025年全年共完成20家企业现场检查处理工作，包括16家随机抽取企业和4家问题导向企业 [1] - 随机抽取检查针对新受理企业，按20%比例抽选，以核验申报质量 [2] - 问题导向检查针对在审企业中存在与发行上市条件相关的重大存疑事项 [2] - 检查工作坚守监管主责主业，同时坚持重要性原则，防止检查简单化，合理把握投资者保护与制度包容性平衡 [1] 被检查企业板块分布 - 20家被检查企业涉及主板8家、科创板9家以及创业板3家 [1] 检查发现的主要问题分类 - 涉嫌信息披露重大违法违规：2家企业涉嫌通过虚构业务或提前确认收入等方式虚增营业收入，且虚增金额占比较大，监管部门已立案稽查 [3] - 存在信息披露质量缺陷：6家企业存在如个人卡代付费用、ERP系统账套未经审批调整、会计处理不当、收入确认时点不准确、关联方披露遗漏等问题 [3] - 其中2家企业因缺陷影响发行上市条件判断被通报批评，4家企业因缺陷影响一般审核判断被警示，相关中介机构也被采取相应措施 [3] - 存在信息披露规范性瑕疵：12家企业存在如合并报表范围界定不当、在建工程转固时点不准确、资产折旧预估不审慎、劳务派遣披露不准确等问题，这些瑕疵不影响审核判断，监管部门已督促整改，未采取监管措施 [3] 检查结果与市场影响 - 截至2025年底，16家随机抽取企业均未撤回发行上市申请，其中7家已通过交易所上市委审核 [1] - 市场各方对现场检查工作的认识更加清晰、预期更加明确 [1] - 监管部门对检查中发现的问题根据性质精准适配处理措施，分类推进审核程序，对恶意“带病闯关”行为一经查实坚决否决并从严追责 [2] 未来监管方向 - 证监会下一步将科学统筹现场检查覆盖面与有效性，坚持风险导向、突出重点、分类处置 [4] - 目标是做到严而有效、严而有方、严而有度，不断提高拟上市企业申报质量，持续提升市场各方获得感和投资者权益保护水平 [4]