文章核心观点 - 郑州正通过借鉴合肥的产业投资模式，以国资为主导，通过设立市场化运作的硬科技基金、精准投资链主企业并带动上下游集聚，成功构建了多个先进制造产业集群，其硬科技投资版图持续扩张 [3][19][24] 郑州的产业定位与投资策略 - 郑州不仅是农业和人口大省，更是国内制造业重镇，拥有41个工业大类的现代工业体系，是河南制造业的主要承载者 [3] - 郑州积极借鉴“合肥模式”，通过引入链主项目吸引上下游配套厂商落地，从而带动整个产业发展 [20] - 具体策略包括通过国资出资、市场化专业机构（如前海方舟）管理的基金进行投资，形成“投资一个、引来一串、落地一片”的滚雪球效应 [4][23] 关键投资工具：中原前海基金 - 基金概况：中原前海基金是郑州国资出资、前海方舟管理的硬科技基金，采用母基金与直投双重模式 [4][6] - 基金规模与期次： - 一期基金成立于2018年，注册资本56.4亿人民币 [6] - 二期基金成立于2023年，规模超40亿人民币，完全由河南本土资本参与 [10] - 投资领域与业绩： - 主要投向半导体、人工智能、商业航天、高端制造等硬科技领域 [6][8] - 截至2024年，累计出手130次，2021年为投资高峰期 [8] - 一期基金已进入收获期，2025年退出项目最多，明星项目包括摩尔线程和沐曦股份 [9] - 投资案例博盈特焊（投资7500万）上市后为基金创造了超7倍的回报 [9] 明星项目投资案例分析 - 投资摩尔线程与沐曦股份： - 投资于2021年半导体投资黄金期，当年该领域融资额达2020年的2.4倍，占中国硬科技投资总金额1/3以上 [13] - 参与了沐曦近10亿元A轮融资和摩尔线程20亿元A轮融资 [13] - 在两个项目中持股比例约0.2%，但带来了超200%的回报率 [13] - 投资蓝箭航天： - 于2024年通过受让老股和增资扩股方式投资，IPO发行前持股0.32% [15][16] - 此次投资补全了基金在商业航天产业链（已投卫星、零部件公司）的布局 [17] - 投资策略特点：在行业强共识时期以相对较低比例进入明星项目，意义超越财务回报，重在获得入场资格并陪伴至上市 [13][14] 成功产业培育案例：上海合晶与超聚变 - 上海合晶项目： - 2016年，郑州航空港区通过兴港融创基金投资7亿元，成为其第二大股东（持股29.86%），资金用于建设郑州8英寸硅片生产基地 [21] - 项目填补了河南高端半导体硅材料空白，推动了“硅材料—芯片制造—智能终端”完整生态链形成 [23] - 上海合晶2024年科创板上市，市值近170亿元，为基金带来浮盈超40亿元 [22] - 超聚变项目： - 2021年从华为拆分后引入郑州，控股股东为河南本地公司（持股31.38%） [23] - 落地55天后首台服务器下线，并吸引了上下游共11家产业链企业落地河南 [23] - 带动先进计算产业链在2025年上半年增加值同比增长58.6%，增速居河南28条重点产业链首位 [24] - 已于2026年初启动A股上市辅导 [24] 总结与展望 - 通过上海合晶、超聚变等成功案例，郑州已成功打造出千亿级产业集群，证明了其产业投资模式的有效性 [21][23] - 郑州的硬科技布局并非简单复制，而是立足自身工业底蕴、国资实力与区位优势走出的独特路径 [24] - 随着超聚变等超级独角兽冲击IPO，郑州有望迎来新一轮资本盛宴，其硬科技版图未来可期 [24]