外汇储备规模与变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 外汇储备规模连续第六个月站上3.3万亿美元大关，续创2015年12月以来新高 [1] - 1月外汇储备余额增幅创2024年1月以来新高 [6] 外汇储备变动原因分析 - 1月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响 [1][4] - 1月份美元指数下跌1.4%至97.0，非美货币如日元、欧元、英镑兑美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6% [4] - 资产价格方面，十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%，全球股市上涨，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9% [4] - 国内经济稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模稳定提供支撑 [1][6] 黄金储备动态 - 2026年1月末央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增持 [2][8] - 1月4万盎司的增持量继续处于2024年11月央行恢复本轮增持以来的最低水平 [9] - 2024年11月至2026年1月，央行月度增持黄金储备量依次为16万、33万、16万、16万、9万、7万、6万、7万、6万、6万、4万、3万、3万、3万和4万盎司 [10] 黄金市场背景与央行策略 - 1月伦敦现货黄金价格一度突破5500美元/盎司创历史新高，全月累计上涨超13%，创至少五年来最大单月涨幅 [9] - 截至2025年12月末，在中国官方国际储备中，黄金储备占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [9] - 央行持续增持黄金旨在优化国际储备结构，提升“非信用资产”比重，对冲美元资产波动和地缘政治风险 [2][9] - 央行采取多次小幅补仓的节奏，以平滑市场波动、把握成本窗口并降低对金价的冲击 [10] 人民币汇率表现 - 1月人民币汇率延续渐进小幅升值态势，人民币汇率中间价在1月23日升破7.0，为2023年5月19日以来首次 [7] - 全月人民币中间价、在岸即期汇率累计分别升值601个、404个基点至6.9678和6.9486 [7] - 市场预期基本稳定，并未积累较强的汇率升值预期 [7] 经济与资本流动基本面 - 2025年中国外贸展现出强劲韧性，出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升 [5] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [5] - 适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率合理均衡提供支撑，成为抵御潜在外部冲击的压舱石 [6]