文章核心观点 中国境内ETF市场在2025年实现了规模与质量的双重飞跃，总规模突破6万亿元人民币，稳居亚洲第一，并呈现出产品供给丰富、机构参与度提升、流动性增强、投资者成本下降等积极趋势；展望2026年，行业将继续围绕丰富产品供给、优化市场机制、引导长期资金、扩大对外开放及加强监管五大方向推进，以巩固其高质量发展根基 [1][20] 全球及中国ETF市场概况 - 截至2025年底，全球ETF资产总规模达19.7万亿美元，较2024年底增长31%，全年资金净流入超22271亿美元 [2] - 全球ETF以股票类为主，规模达15.3万亿美元，占比77.7%，债券ETF规模3.3万亿美元，占比16.6%，商品ETF规模约0.7万亿美元，去年增幅最显著达125% [6][7] - 中国境内ETF市场继续保持亚洲最大领先优势，截至2025年底规模约8600亿美元；在2025年7月规模首次超过日本（达6117亿美元）后，近半年再度提升约2483亿美元 [5] - 分区域看，美国ETF市场规模13.5万亿美元占全球68%，欧洲约3.2万亿美元占16%，亚太约2.4万亿美元占12% [5] 2025年中国境内ETF市场八大亮点 - 规模跨越式增长：境内ETF总规模在2025年底达6.02万亿元人民币，较2024年底增长61.4%；产品数量达1381只，增长35.7%；从突破第一个万亿用时16年，到突破第六个万亿仅用4个月，跨越门槛持续加速 [8][9] - 市场影响力提升：ETF占A股流通市值比重由2024年底的4.58%提升至6.10%；以美元计，中国股票ETF规模0.6万亿美元，占A股总市值3.6%，较美国（14.7%）、欧洲（10.2%）仍有发展空间 [11] - 资金大幅净流入：2025年境内ETF资金净流入额超1.16万亿元人民币，较2024年（1.2万亿元）有所增加；债券ETF净流入最高，达5527亿元，占比约47.6% [13] - 机构投资者占比提升：机构投资者持有深市ETF占比升至58%，增加12个百分点；持有沪市ETF规模占比65%，提升6个百分点；中长期资金持有沪市ETF共1.5万亿元，大幅增长70%，对规模增量贡献超四成 [13] - 成交活跃度创新高：全年境内ETF总成交额创84.2万亿元历史新高，非货币ETF成交额达77.5万亿元，同比分别增长123%和146%；A股ETF日均换手率由6.32%提升至8.96%，显著高于股票和债券市场平均水平 [14] - 分红总额与次数翻倍：截至2025年底，ETF分红总额和次数分别达459亿元和300次，同比分别增长107%和134% [17] - 低费率时代全面来临：2025年共有25只ETF调降费率，叠加股票ETF指数使用费调整，以年底保有规模测算，每年可为投资者节省约14.28亿元持有成本；“管理费0.15%+托管费0.05%”已成为核心宽基ETF普遍标准 [17] - 场外渠道需求旺盛：境内ETF联接基金规模超9000亿元，较2024年末增长逾40%；2025年新发212只ETF联接基金，募集规模合计968亿元，较2024年增长8.4% [17][18] - 存量产品贡献主要增量：2025年存量产品规模增长约1.6万亿元，对规模增长贡献约七成；新发产品贡献约0.7万亿元，占比约三成；非货ETF产品数量净增348只至1354只，资产规模达5.84万亿元，较2024年底增加64% [18][19] 2026年ETF市场五大发展趋势 - 丰富产品高质量供给：推动宽基、策略型、增强型ETF协同发展，丰富科创板指数和ETF品类，推出更多风险低、收益稳的ETF产品，并大力发展债券ETF，研究推动创新产品研发 [22][23][24][25] - 优化市场配套机制：推动ETF纳入盘后固定价格交易，完善做市商机制以提升流动性，研究推进ETF大宗交易机制优化及集合申购业务常态化，加快构建“长钱长投”市场体系 [26][27][28] - 引导长期增量资金入市：持续加强ETF宣传推广和投资者服务，深化精准高效对接服务，着力打通中长期资金入市的堵点痛点，引导其入市并壮大长期投资力量 [29] - 坚持高水平制度型开放：持续拓展优化跨境互联互通机制，加强指数和产品“出海”，强化境外ETF宣传推广，吸引境外长期资金配置中国资产，提升中国ETF市场的全球竞争力与影响力 [30][31] - 坚持强监管防风险导向：紧扣监管政策主线，完善ETF全流程风险监测与应对机制，强化市场风险监测防控，并依托科技赋能提升监管效能，为ETF市场高质量发展筑牢安全屏障 [32][33]