公司上市进程 - 2026年2月，博睿康技术（上海）股份有限公司正式启动科创板上市进程，由中信证券担任辅导机构[1] - 辅导协议于2026年2月4日签署，辅导机构为中信证券，律师事务所为北京市通商律师事务所，会计师事务所为天健会计师事务所[2] - 几乎同时，另一家脑机接口企业强脑科技已以保密形式递交港股IPO申请，“中国脑机接口第一股”归属引发市场关注[3] 公司背景与发展蓝图 - 公司成立于2011年11月，最初注册于常州，2025年迁至上海并完成更名，核心团队源于清华大学生物医学工程学院神经工程实验室[4] - 创始人胥红来与联合创始人黄肖山均出身清华大学生物医学工程专业，早期洞察到脑机接口技术帮助神经损伤患者恢复功能的临床潜力[5] - 创始人提出的“脑机接口三阶段论”构成公司发展蓝图：从神经功能修复，到认知能力增强，最终探索脑机融合[6] - 成立初期主要面向科研市场，为清华大学、中科院等顶尖机构提供脑电采集设备，积累了研发经验与行业认知[6] 核心技术产品与临床验证 - 公司研发的NEO脑机接口系统采用半侵入式的硬膜外电极方案，在信号质量与手术创伤之间寻求平衡[14][17] - 2023年10月，NEO系统完成中国首例微创植入式脑机接口临床手术，设备直径如硬币、厚度仅3毫米，内含8个电极[9] - 2024年8月，NEO系统进入国家药监局创新医疗器械特别审评通道，成为国内首款获此资格的脑机接口产品[11] - 2025年下半年，全国11家顶尖医院在三个月内为32位颈部脊髓损伤患者植入了NEO系统，患者累计安全植入时间近5000天，未出现器械相关不良反应，所有患者手部功能均得到显著改善，抓握准确率超过90%[11] - 术后数据显示患者能够通过意念控制外部气动手套完成抓握动作，一名患者在家中使用系统9个月后成功恢复了自主进食和饮水能力[12] - 这些数据初步验证了硬膜外微创植入路径的安全性与长期可行性[13] 行业背景与竞争格局 - 脑机接口技术主要分为非侵入式、半侵入式和侵入式三类[14] - 全球范围内，Neuralink等公司正推进侵入式脑机接口的临床研究[15] - 与Neuralink将电极植入脑实质的方案相比，硬膜外路径在手术风险与长期安全性方面可能具备不同特点[15] - 国内除博睿康外，强脑科技等公司主要专注于非侵入式技术在消费与康复领域的应用[15] - 行业分析普遍认为，医疗康复是脑机接口技术近期最明确的落地场景[15] 技术迭代与研发规划 - 目前申报医疗器械注册的为NEO 1.0版本，下一代2.0版本正在研发中，计划增加对语言神经信号解码、更精细肢体运动控制等功能的支持[16] - 长期技术目标聚焦于提升信号采集通量、降低植入创伤、优化系统功耗与成本[16] - 公司研发工作不仅限于产品，也积极参与手术标准化流程、术后康复方案及医生培训体系的建设[18] 业务布局与市场定位 - 业务布局呈现双轨制：一方面继续服务科研市场，提供脑电采集与处理设备；另一方面重点推进临床级植入式产品的注册与商业化[20] - 在科研市场，公司产品已应用于神经科学、心理学、人因工程等多个领域，在国内高精度科研级脑机接口设备市场中占有率居前[20] - 在临床市场，产品定位于辅助因神经系统损伤导致运动功能障碍的患者进行康复训练与功能代偿，遵循严格的医疗监管体系[21] - 公司的商业逻辑基于清晰认知：脑机接口是解决临床实际问题的工具，从帮助瘫痪患者重获生活自理能力开始拓展[21] - 2024年12月，NEO系统被国际顶级期刊《自然》列为2025年值得关注的八大科学事件之一，与马斯克的Neuralink并列为代表性进展[21] 融资历程与估值 - 公司早期融资包括：2015年1200万元天使轮，2018年3000万元Pre-A轮，2019年6000万元A轮[23] - 随着技术突破与临床进展，红杉中国、凯风创投、松禾资本、华控基金、联新资本等知名机构陆续入局[23] - 2024年D+轮融资后，公司估值已达35-40亿元[23] - 2025年11月，招商局中国基金通过其全资附属公司出资1500万元参与了博睿康的E轮融资[23] - 融资记录显示，2022年12月C轮融资数亿元，2021年3月B轮融资超亿元[25] 上市意义与行业影响 - 科创板IPO是公司发展历程中的关键节点，需向监管与投资者证明技术的先进性、安全性、产品的可生产性、质量稳定性、成本可控性及清晰的商业化前景[26] - 作为三类高风险医疗器械，其注册审批进度、医保支付可能性、医院终端推广效率等都将影响长期价值[26] - 脑机接口企业公开上市有助于市场更理性地评估技术成熟度、实用价值与投资风险，推动行业从概念聚焦走向务实发展[26]