上周机构调研概况 - 截至2月6日，共有113家A股上市公司披露机构投资者调研记录 [3] - 五成被调研公司上周股价上涨，其中泽润新能以70.84%的周涨幅位居榜首，欧莱新材涨32.25%，三角防务涨19.14%，锐明技术、三夫户外、亚玛顿、国能日新、惠而浦等公司涨超10% [3] - 耐普矿机、环旭电子、大金重工上周接受百家以上机构调研，奥比中光、华大智造、国能日新、锐明技术等公司接受50家以上机构调研 [3] 耐普矿机调研要点 - 公司终止认购瑞士维理达资源股权，并放弃对哥伦比亚Alacran铜金银矿项目的后续投资，终止原因包括：股权交割与付款条款发生较大变化增加风险、项目所在国哥伦比亚政治经济环境风险上升、公司风险承受能力有限 [5] - 该投资项目总额达1.46亿美元（约人民币10.2亿元），占公司净资产的56%，对公司未来主业经营有较大影响 [5] - 公司将继续实施双轮发展战略，一方面完善全球化生产布局做强选矿耐磨备件主业，另一方面继续关注矿产资源投资机会，优先考虑中亚、东南亚等政局稳定地区，并结合自身风险承受能力进行合适规模的投资 [5] - 对于下游客户资本开支，公司表示客户增加资本开支的意愿有大幅增长趋势，并以紫金旗下巨龙铜矿二期为例，其投产后矿石处理量将从4500万吨提升至1.05亿吨以上，将带动公司整机销售及后续备件耗材销售进入景气上涨趋势 [6] 环旭电子调研要点 - 公司2025年第四季度营业收入为155.5亿元，环比下降5.3%，同比下降6.8% [8] - 2025年全年营业收入为592.0亿元，同比下降2.5%，主要受WiFi模组物料采购成本下降带动产品降价以及车电业务下滑的影响 [8] - 公司在AI加速卡业务上营收快速增长，成长动力来源于CSP客户需求良好，目前正与客户积极沟通AI服务器主板业务，期望在2026年第四季度至2027年第一季度看到业务机会 [8] - 对于存储涨价的影响，公司认为其服务的大客户产品（包括手机、手表、耳机等）的性价比在涨价过程中会显得比其他品牌更好 [8] - 公司对智能眼镜中SiP（系统级封装）的应用前景有更好预期，除了WiFi模组、MLB，在生物识别、显示、音频等方面均有新的合作机会，今年是眼镜业务放量第一年，公司计划在SiP上继续加大投入以构建更强竞争力 [9] 大金重工调研要点 - 公司曹妃甸深远海海工基地占地面积1300余亩，年设计产能50万吨，主要生产适用于15MW—25MW风力发电机组的超大超重型单桩基础、导管架、浮式基础等产品 [11] - 该基地定位为世界级超级工厂，旨在打造具备深远海超大型海风固定式及浮式基础结构批量化生产能力，全线对标全球海风未来十年前沿产品规划 [11] - 未来该基地将与欧洲总装基地联动，形成“研发在欧洲、试验在中国、制造在国内、总装在欧洲”的产能结构，以解决深远海风电开发中浮式基础成本高、交付效率低、多环节协同难的行业痛点 [11] - 2026年主要交付在手海外海风单桩项目及少部分出口海塔项目，并以DAP（目的地交货）模式为主要交付模式 [12] - 公司在丹麦、德国、西班牙陆续进行码头布局，以匹配区域项目不同需求，通过提升本地化总装和服务能力，最终提高项目交付能力和盈利水平 [12]