2025年资本市场与主动权益基金表现 - 2025年资本市场由AI、创新药、大宗商品等清晰的产业趋势驱动，行情快速轮动[1] - 主动权益基金展现出较强的价值捕捉能力，2025年全市场公募基金为投资者实现利润超过2.6万亿元，其中主动权益类基金贡献约1.1万亿元[1] 兴证全球基金的利润创造与行业地位 - 2025年全年为持有人创造利润409.40亿元，位居行业前列[2] - 公司自成立以来，主动权益基金累计为持有人创造利润近919亿元[2] - 以近十年为观察维度，旗下28只主动权益产品平均每只为客户创造利润超过20亿元[3] - 全市场近十年单只主动权益基金利润前10中，公司旗下产品占据了5席[3] 旗舰产品的长期盈利能力 - 兴全合宜近十年创造利润130.56亿元，在全市场居前[3][4] - 兴全新视野近十年利润为92.46亿元，兴全商业模式优选近十年利润为89.85亿元[3][4] - 兴全趋势投资历史利润总额达207.79亿元[4] - 公司旗下成立超过十年的主动权益基金，平均年化回报率达到12.58%[4] - 兴全趋势投资自2005年成立至2025年底，累计回报超20倍（2086.64%），成立以来年化回报16.52%，相较业绩基准的超额收益高达1801.27%[5][10] - 兴全商业模式优选成立以来年化回报达17.34%[5] 核心基金经理的超额收益能力 - 公司拥有谢治宇、乔迁、杨世进三位管理规模超200亿元的主动权益基金经理[6] - 三位基金经理管理时间最长的代表性产品，在1年、3年、5年维度均实现了对业绩比较基准的超额收益[6] - 谢治宇管理规模386.18亿元，其管理的兴全合润A在1年、3年、5年维度的超额收益分别为21.68%、14.57%、7.64%[7] - 乔迁管理规模240.41亿元，其管理的兴全商业模式优选A在1年、3年、5年维度的超额收益分别为24.01%、35.82%、28.27%[7] - 杨世进管理规模233.46亿元，其管理的兴全多维价值A在1年、3年、5年维度的超额收益分别为32.05%、18.13%、61.90%[7] - 在全市场管理主动权益规模超200亿元的29位基金经理中，有11位其管理时间最长的基金能在近1年、3年、5年维度实现持续超额，而兴证全球基金独占三席[7] 平台化投研体系的广泛超额能力 - 2025年，公司旗下成立满一年的27只主动权益基金中，有26只跑赢业绩比较基准[8] - 邹欣管理的兴全创新优势、程剑管理的兴全品质甄选、谢治宇管理的兴全社会价值、杨世进管理的兴全多维价值2025年业绩均位居同类基金前1/4[8] - 2025年多只产品创造了显著超额收益：兴全创新优势超额收益39.24%，兴全品质甄选超额收益37.66%，兴全社会价值三年持有超额收益36.37%，兴全多维价值超额收益32.05%[9] - 业绩优秀的产品中不乏新生代基金经理，如程剑、余明强、吴钊华、陈聪、程奎皓等，均由公司“老带新”机制培养[8] 利润构成的三大支柱 - 旗舰产品提供穿越周期的长期价值：长期利润积累依赖于兴全合宜、兴全新视野、兴全商业模式、兴全趋势投资等“长跑选手”，它们不依赖对单一行业或风格的押注，而是通过全市场选股与均衡配置，在长周期内平滑波动，积累收益[10][11] - 核心基金经理展现驾驭大规模资金的深度能力：管理大规模资金的基金经理通过全市场选股、行业适度分散、注重风险收益比的思路构建组合，应对管理复杂度并追求长期可持续的超额收益[12] - 平台化投研体系确保盈利能力的广泛性与高胜率：2025年产品普遍创造超额，表明获取超额收益的能力在投研平台上得到了广泛沉淀[14] 投研方法论与体系特点 - 深度研究的护城河：公司设立制造、周期、消费、科技、医药五个专业研究组，并建立跨组协作机制，致力于形成可累积、可持续的认知优势[14][15] - 以客户利益为核心的考核机制：基金经理的考核分1年、2年、3年、5年、8年、10年等多个维度，通过基金经理负责制为投资留出空间，同时要求储备应对不同市场环境的底部能力，将“为持有人创造长期可持续回报”转化为行动底线[15] - 系统进化对抗脆弱性：通过“老带新”的传承、跨组协作的流程、基于长期的考核，构建不依赖于个别明星基金经理、具备韧性的投资系统，将个人经验转化为组织资本，提升投资能力输出的稳定性和可持续性[14][16]