交易概览 - 全球医疗器械公司欧加隆将其旗下Jada®宫腔负压止血系统出售给医疗器械公司Laborie Medical Technologies，交易于近日完成交割 [1] - 该交易于去年11月首次披露，最终以4.65亿美元（约合人民币32亿）完成交割 [1] 交易结构 - 交易采用“现金+绩效”模式 [3] - 基础支付为4.40亿美元现金，已于交割时完成支付 [5] - 额外对价最高2500万美元，与Jada系统在2026年是否达成约定收入目标挂钩 [5] - 本次交易估值相当于Jada年收入的六倍以上 [3] - 欧加隆计划将本次所得资金主要用于降低债务水平 [3] 产品定位与里程碑 - Jada系统是一种用于控制与治疗异常产后出血的器械，适用于仍适合保守治疗的患者 [6] - 其通过宫腔内建立低水平负压，促进子宫自然收缩，实现物理止血 [6] - 该产品关键里程碑包括：2020年8月获美国FDA批准上市；2021年6月被欧加隆收购；2021年10月获FDA更新许可，适用范围进一步明确 [10] - 此后，Jada在美国逐步覆盖更多分娩及产后护理场景，成为产后出血器械领域的重要选择之一 [6] 收购方整合计划 - Laborie总部位于美国，长期专注于泌尿、妇产及新生儿健康领域 [8] - 公司表示本次收购将强化其在产科器械板块的整体布局 [8] - 预计有约90名相关员工转入Laborie，主要集中在商业运营与市场推广职能，以保障Jada产品线的市场延续与增长 [8] - 尽管Laborie将此次收购视为产科业务的重要拓展，但尚未公布Jada在国际市场推广或适应症延伸方面的具体规划 [8] 行业观察与趋势 - 产后出血仍是全球围产期主要并发症之一，临床对操作简便、起效快、创伤小的干预方案需求明确 [9] - 近年来，以微创化、流程标准化为特点的器械解决方案日益受到重视，Jada所采用的宫腔负压止血技术正是其中代表 [9] - 此次交易反映出女性健康器械领域的一个趋势：经过市场验证、具备稳定收入的成熟产品，正逐渐从大型综合型企业剥离，转由深耕细分领域的医疗器械公司运营与深化开发 [11] - 在产后出血临床管理日益规范化的背景下，更多聚焦细分场景、具备明确临床价值的器械产品，有望在专业化医疗科技公司的运营下，实现更精准的市场渗透与技术迭代 [12]