文章核心观点 - 受AI浪潮驱动，2026年存储器与晶圆代工产值将同步创下历史新高，但存储器产值规模已攀升至晶圆代工的2倍以上，且未来增幅预期仍将优于晶圆代工 [2] 存储器产业现状与前景 - 2026年存储器产业产值预计大幅扩张至5516亿美元，主要受供给吃紧与价格飙升影响 [2] - 当前由AI驱动的存储器超级循环，其缺货状况比2017-2019年的上一轮循环更为全面，价格涨幅也超越前次并创下新纪录 [5][6] - AI产业重心从模型训练转向大规模推理应用，带动服务器对高容量、高带宽DRAM的需求持续扩大，单机搭载容量同步提升 [5] - NVIDIA在Vera Rubin平台的推广，强化了对高效能存储的需求，推升了企业级SSD的重要性 [5] - 为平衡Token生成效能与成本，业者正加速采用大容量QLC SSD以应对海量数据存取 [6] - 此轮需求由云端服务供应商拉动，采购量呈指数级成长，且对价格敏感度相对较低 [6] - 存储器产业产能扩增弹性高于晶圆代工，因其产品标准化程度高、光罩层数较少，资本支出转化为实际产出的效率更优 [8] - 在AI浪潮持续且供给缺口短期难填补的背景下，存储器原厂掌握了极强的定价主导权，ASP被持续推升至新高 [8] 晶圆代工产业现状与前景 - 2026年晶圆代工产值预计同步创下2187亿美元的新高纪录 [2] - 尽管受惠于AI芯片强劲订单，但晶圆代工产值增长幅度相较存储器更为平缓 [7] - 先进制程虽单价高昂，但因技术门槛与资本支出极高，供应商高度寡占，产能规模无法轻易扩张 [7] - 成熟制程约占整体晶圆代工产能的70%~80%，而先进制程仅占约20%~30% [7] - 晶圆代工产业的代工属性与合约制度，使其定价波动性相对于存储器产业更低 [7] - 与存储器相比，晶圆代工厂需处理从28nm到90nm等多样化的产品组合，产能扩张效率相对较低 [8]