债券投资理念 - 核心观点认为债券投资策略应是在适当时机选择适当久期后静观其变 仅在关键时点进行调整 无需频繁交易 [1] 市场资金面状况 - 央行当日通过逆回购操作净投放资金380亿元 [3] - 资金面整体均衡偏松 但尾盘略有收敛 主要回购利率小幅上行 其中DR001位于1.27%附近 DR007位于1.54%附近 [3] - 银行间质押式回购市场数据显示 R001加权利率为1.37% 成交额达78,530.08亿元 占市场总成交量比重为87.88% R007加权利率为1.57% 成交额为2,025.41亿元 [4] 债券市场表现 - 长债收益率涨跌不一 “股债跷跷板”效应当日不明显 [3] - 10年期国债活跃券250016利率以1.805%微幅高开 盘中最低下探至1.793% 尾盘回升至1.80% 较前收盘下行0.20个基点 [5][8] - 10年期国开债活跃券250215利率收于1.9210% 较前收盘下行1.25个基点 [8] - 30年期国债活跃券2500006利率收于2.2275% 较前收盘上行0.20个基点 [8] 市场分析与评论 - 观点认为10年期国债利率在股市、商品、汇率均表现强势的背景下仍能突破1.80%关口 主要原因是市场资金充裕 [6] - 提及2020-2022年期间资金涌入银行推高大额存单利率至3%-4% 而当前存单利率已降至1%出头 资金可能流向其他资产 [6] - 引用贝森特观点 认为中国交易行为是金价波动的根源 并评论其背后可能隐含对定价权东移的焦虑 [6]