文章核心观点 - 两家A股上市公司亚辉龙和天晟新材因信息披露违法违规同日被证监会立案调查，反映出监管层对信息披露违规行为的“零容忍”态度和监管“颗粒度”的不断细化 [1][9] - 两家公司被立案的具体原因和背景存在差异：亚辉龙与热点“脑机接口”概念的误导性陈述公告相关，天晟新材则涉及历史关联交易未披露 [1][3][4] - 立案调查对两家本已面临严峻业绩困境的公司构成进一步打击，其经营现状和未来发展面临挑战 [5][6][7] 信披违规事实 - 亚辉龙违规事实：公司于2026年1月6日盘后发布与深圳脑机星链科技有限公司的战略合作公告，提及合作方布局“非侵入式与侵入式双技术路径”，引发市场关注，股价当日收盘上涨6.52%，成交量激增299% [3] - 亚辉龙违规事实：同日，在交易所督促下，公司发布补充公告进行重大修正，明确指出合作方目前仅有非侵入式技术路线，且相关产品多处于早期研发或临床前阶段，并未进入注册申报阶段 [3] - 亚辉龙违规事实：交易所认为公司公告对合作方技术路径表述前后不一致，且未充分提示合作不确定性及相关风险，构成信息披露不准确、不完整，已对公司及相关责任人予以监管警示，证监会立案是对该涉嫌误导性陈述行为的进一步调查 [3] - 天晟新材违规事实：公司经自查，本次证监会立案可能涉及2023年度关联交易未披露事项，具体细节及违规程度有待进一步核查确认 [4] 立案背后的业绩困境 - 亚辉龙业绩困境：公司2025年前三季度主营收入为12.87亿元，同比下降7.69%；归母净利润为6042.09万元，同比下降72.36%；扣非净利润为1.01亿元，同比下降51.42% [6] - 亚辉龙业绩困境：公司预告2025年归母净利润同比大幅下降90.05%至93.37%，主要受医保控费政策影响，导致国内市场需求下滑及市场竞争加剧 [6] - 亚辉龙业绩困境：截至2026年2月6日收盘，公司股价报14.45元/股，近一年跌幅超过11% [7] - 天晟新材业绩困境：公司2025年前三季度实现营业收入3.34亿元，同比下降16.71%；归母净利润亏损8311.51万元，上年同期为盈利836.78万元 [7] - 天晟新材业绩困境：截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-3062.09万元，若2025年底经审计的所有者权益仍为负值，公司股票将被实施“退市风险警示” [7] - 天晟新材业绩困境：公司自2019年以来已连续六年亏损，累计亏损超过11亿元；资产负债率从2020年末的64.26%攀升至2025年三季度末的104.52% [7] - 天晟新材控制权变更：公司于2026年1月12日公告控股股东、实控人拟发生变更，相关事项已完成前期披露，公司股票于1月16日复牌，此次立案调查是否影响控制权变更进程成为市场关注焦点 [7] 监管“颗粒度”不断细化 - 监管态势：截至2026年2月7日，2026年以来被证监会立案的上市公司达到8家，平均不到5天即有一家公司被立案；收到行政处罚决定书或事先告知书的公司多达16家，平均不到3天就有一家 [9] - 监管方向：监管的“零容忍”态势全面升级并落到实处，监管“颗粒度”不断细化，触角深入至误导性陈述、重大遗漏等更具体、更隐蔽的信息披露瑕疵 [9]