存储芯片行业价格与市场动态 - 截至2026年第一季度，内存价格环比上涨80%—90%，迎来创纪录暴涨 [1] - 整体Conventional DRAM合约价季度增长幅度从1月初预估的55%—60%上修至90%—95% [1][3] - 2026年第一季度，NAND闪存价格也同步上涨80%—90%，市场呈现全品类全面加速上涨态势 [2] - 以64GB RDIMM为例，其合约价已从去年第四季度的450美元飙升至第一季度的900美元以上，第二季度有望突破1000美元 [2] - 三星电子、SK海力士等头部厂商一季度合约价大幅上调，其中NAND闪存供应价格上调超100%，DRAM价格涨幅达60%—70% [5] 供需格局与短缺预期 - 高盛警告市场正处于过去15年来最严重的存储芯片供应短缺前夜 [1] - 高盛预测2026年和2027年DRAM供不应求幅度将达4.9%和2.5%，其中2026年的短缺将是过去15年以来最严重的一次 [4] - NAND市场方面，高盛预计2026年/2027年供不应求幅度为4.2%/2.1%，这将是该行业历史上最大规模的短缺之一 [5] - 驱动紧张局面的核心是服务器需求爆发，高盛将2026年/2027年服务器DRAM（不含HBM）需求预期上调6%/10%，增长率预计达39%和22% [4] - 企业级SSD需求强劲，高盛将2026年/2027年其需求预期上调14%/14%，预计增长率达58%/23% [5] 行业产值与盈利前景 - 受供给吃紧与价格飙升影响，存储器产业产值规模预计在2026年大幅扩张至5516亿美元 [2] - 2026年存储器产值规模将攀升至晶圆代工产值（2187亿美元）的2倍以上 [2] - 2025年第四季度，DRAM营业利润率已达到60%区间，这是通用DRAM利润率首次超过HBM [2] - 2026年第一季度，DRAM利润率预计将首次突破历史峰值 [2] - 存储器行业盈利水平预计将达到前所未有的高度 [2] 本轮涨价的核心驱动因素 - 本轮上涨主要推手是通用服务器DRAM价格大幅攀升 [2] - AI产业重心由模型训练转向大规模推理应用，带动服务器对高容量、高带宽DRAM需求持续扩大 [3] - 英伟达在Vera Rubin平台的推广中，强化了对高效能存储的需求，提升企业级SSD的重要性 [3] - 客户结构改变，此次抢货潮由云端服务供应商拉动，采购量呈指数级成长且对价格敏感度较低 [3] - AI服务器对HBM需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等共同导致供需缺口持续扩大 [5] 市场周期与未来展望 - 当前周期由AI需求驱动，缺货状况比2017—2019年由云端数据中心驱动的上一次超级循环更为全面 [3] - 本轮涨价周期预计将延续至2026年年中 [5] - 2026年全球新增供给有限，预计存储紧缺趋势将延续至2027年 [6] - 在价格与需求共振下，2026年海内外存储将迎来业绩释放大年 [6] - 当前时点被视为存储芯片赛道下一轮周期的新起点 [5] 资本市场反应与机构观点 - 在韩国证券市场，存储芯片概念股集体大涨，SK海力士涨近6%，三星电子涨近5% [1] - 在A股市场，存储芯片概念股集体走强，炬光科技涨超17%，国芯科技涨超12%，复旦微电涨近10% [1] - 银河证券指出，在AI服务器需求高速增长叠加国产替代背景下，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇 [5] - 招商证券建议关注存储、设备及产业链三大核心环节相关公司 [6]