交易核心方案 - 永太科技拟通过发行股份方式购买宁德时代持有的永太高新25%股权并募集配套资金 [1] - 交易完成后永太高新将成为永太科技全资子公司宁德时代则成为永太科技上市公司股东 [1] - 永太科技股票自2月9日起停牌预计不超过10个交易日披露交易方案 [1] 交易背景与战略意图 - 交易被解读为宁德时代“以退为进”的布局旨在强化与上游核心材料供应关联度并利用资本工具平移风险 [2] - 2026年全球电池市场进入快充时代永太高新主营的六氟磷酸锂和LiFSI是提升电池电导率实现极速补能的关键材料 [4] - 宁德时代通过反向入股从子公司股东转为上市公司股东或意在规避因永太科技与天赐材料商业秘密纠纷（涉案金额8.87亿元）可能带来的合规与连带责任风险 [7] 永太科技业务与财务状况 - 截至2025年11月公司电解液产能15万吨/年固态六氟磷酸锂产能约1.8万吨/年液态LiFSI产能6.7万吨/年VC产能10000吨/年FEC产能3000吨/年 [4] - 公司2025年预计比2024年减亏超过90%业绩大幅改善 [4] - 公司正在布局用于数据中心和储能液冷系统的氟化液产品可能与宁德时代储能业务形成联动 [6] 宁德时代生态链布局 - 2025年10月宁德时代出资26.35亿元受让天华新能1.08亿股股份持股比例达12.95%成为其第二大股东 [5] - 2025年底宁德时代通过多次增资最终以约25.63亿元总投入实现对江西升华持股比例升至51% [5] - 2024年至2025年宁德时代还参股了赢合科技湖南裕能龙蟠科技恩捷股份及杉杉锂电等多家供应链企业 [5] - 这些动作标志着宁德时代正通过股权纽带在供应利润影响力等维度构筑“宁德系”生态 [5] 双方合作历史 - 2021年11月永太科技出让永太高新25%股权引入宁德时代当时永太高新为上市公司贡献超过一半利润 [6] - 2024年双方签订采购协议宁德时代意向年采购量达10万吨 [6] - 五年后行业格局变化产能过剩阴云笼罩单纯持有工厂股权需分担折旧环保及法律风险 [6]