存储芯片行业价格与市场动态 - 截至2026年第一季度，内存价格环比上涨80%—90%，迎来创纪录暴涨 [2] - 市场研究机构TrendForce集邦咨询将第一季整体常规DRAM合约价涨幅预期从55%—60%上修至90%—95% [2][5] - NAND Flash合约价涨幅预期从33%—38%上调至55%—60%，且不排除进一步上修 [5] - 以服务器级内存为例，64GB RDIMM合约价已从去年第四季度的450美元飙升至第一季度的900美元以上，二季度有望突破1000美元 [3] - 2026年第一季度，DRAM营业利润率预计将首次突破历史峰值 [3] - 韩国及A股存储芯片概念股集体大涨，反映市场积极情绪 [2] 存储芯片供需格局与驱动因素 - 高盛预测2026—2027年全球存储器市场将经历过去15年来最严重的供应短缺之一 [2][6] - 2026年DRAM供不应求幅度预计达4.9%，为过去15年最严重；NAND供不应求幅度预计达4.2%，为行业历史最大规模短缺之一 [6][7] - 服务器需求爆发是核心驱动因素，高盛将2026/2027年服务器DRAM（不含HBM）需求增长率预期上调至39%和22% [6] - 2026/2027年，服务器相关DRAM需求（含HBM）将占全球总需求的53%和57%，服务器已成为DRAM需求最重要驱动力 [6] - 企业级SSD需求强劲，高盛将2026/2027年其需求增长率预期上调至58%和23%，占全球NAND需求比重将升至36%和39% [7] - 本轮抢货潮由云端服务提供商拉动，采购量呈指数级成长且对价格敏感度较低，导致价格涨幅超越前次超级循环 [4][5] 行业产值与周期特征 - 受AI浪潮推动，预计2026年存储器产业产值将大幅扩张至5516亿美元，创下新高 [4] - 2026年存储器产值规模将攀升至晶圆代工产值（2187亿美元）的2倍以上 [4] - 本轮由AI需求驱动的超级循环，缺货状况比2017—2019年由云端数据中心驱动的上一轮更为全面 [4] - AI产业重心由模型训练转向大规模推理应用，带动服务器对高容量、高带宽DRAM需求持续扩大，单机搭载容量同步提升 [4] - 为平衡Token生成效能与成本，业者加速采用大容量QLC SSD以应对海量数据存取 [4] 机构观点与市场展望 - 银河证券指出，存储市场延续强势上涨，头部厂商一季度NAND闪存供应价格上调超100%，DRAM价格涨幅达60%—70% [7] - 涨价核心驱动因素包括AI服务器对HBM需求爆发、数据中心资本开支加码、产能结构性调整等，供需缺口持续扩大 [7] - 预计本轮涨价周期将延续至2026年年中，当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点 [7] - 招商证券表示，2026年一季度以来各类存储产品价格环比急剧上涨，在能见度范围内今年存储价格持续上涨可期 [8] - 2026年全球新增供给有限，预计存储紧缺趋势将延续至2027年，今年海内外存储将迎来业绩释放大年 [8]