公司2025年业绩与战略成效 - 2025年公司预计实现营业收入约63.5亿元，归母净利润（剔除长期股权投资减值等非经常性因素影响后）约为2.60亿元至3.18亿元，同比大幅增长374%至480% [2] - 扣非归母净利润（剔除非经常性因素影响）预计同比增长更高达705%至899%，表明主营业务盈利能力强劲，实际经营质量显著提升 [5] - 公司通过“轻装上阵、聚焦主业”的战略改革，成效已在市场表现与财务数据两个维度获得验证，形成了从战略定调到成果显现的完整闭环 [1][2] 北京市场表现与核心优势 - 在北京市场，公司液奶与低温鲜奶份额均稳居第一，其中低温鲜奶市场占有率超过50%且持续增长 [1][2] - 截至2025年10月，公司在北京整体乳品市场保持领先，低温鲜奶较第二名的领先优势扩大至23个百分点 [13] - 公司以“北京鲜牛奶”为核心，通过“72℃巴氏杀菌工艺”、“100%自有奶源”等差异化卖点强化“北京人的鲜奶首选”品牌认知 [12] 主营业务经营质量与现金流 - 公司坚持“有利润的收入、有现金流的利润”经营理念，核心乳业经营韧性凸显 [2] - 体现经营健康度的关键指标如经营性现金流，在战略聚焦后呈现出持续改善的积极趋势 [2] - 核心业务板块始终保持稳健增长与良好盈利，主业“造血”能力持续增强 [6] 对法国HCo投资的商誉减值说明 - 受参股企业法国HCo计提商誉减值因素影响，公司2025年度归母净利润预计出现负值，该减值金额最终将由专业机构审定 [5] - 此次减值为非现金、非经常性事项，属于股权投资项目的阶段性账面调整，不影响公司主营业务推进与整体运营稳定 [5] - 剔除该股权减值等非经常性因素影响后，公司归母净利润同比大幅增长，表明减值未动摇公司发展根基与战略方向 [5] 产品与业务优化举措 - 公司系统优化产品矩阵，2024年以来累计退市低销量、负毛利等低效SKU占比约25%，资源进一步向高附加值品类集中 [9] - 在特色业务端，学生奶业务2025年1-9月在北京区域收入实现双位数同比增长；同时重启经典IP“北京市牛奶公司”，以“现打鲜奶+现制饮品”业态切入现制茶饮赛道 [9] - 公司构建双代言人矩阵，以国民演员葛优覆盖中老年群体，以新生代偶像丁禹兮沟通Z世代年轻客群 [10] 市场战略转向与区域深耕 - 公司战略从“广域扩张”转向“深度运营”，核心是“聚焦北京，深耕低温”，旨在筑牢区域竞争壁垒 [11][12] - “根据地战略”的底层逻辑是精准解构北京市场对“短保新鲜”、“本地溯源”的品质升级诉求，并依托三代北京人对品牌的情感归属建立竞争壁垒 [13][15] - 这一战略转向意味着公司从“外延扩张思维”真正转向“内涵增长思维”，通过收缩战线、强化核心构建关键区域的绝对竞争力 [15] 渠道合作与新品发布 - 2026年1月15日，公司旗下第二支战略大单品“三元北京酸奶”在京东平台首发，并与京东集团签署2026年战略合作协议 [8] - 与京东的合作旨在整合渠道、技术、品牌优势，发力即时零售赛道，实现“30分钟新鲜直达”的履约体验升级 [8][12] - 公司还通过推进“三元梅园”文旅联名，将老北京奶食文化转化为品牌资产 [12] 行业趋势与公司定位 - 乳制品市场呈现理性消费态势，消费者更关注产品性价比，消费场景日益多元，近场化、便捷化渠道及即时零售成为销售新增长极 [8] - 乳制品消费从单一饮品补充向多场景、全链条的生活方式渗透，满足身心健康、高质价比、提供情绪价值的产品持续推新 [8] - 在行业整体增长放缓、竞争进入存量博弈的背景下，公司选择先做深区域、再做广全国的发展道路 [15] 未来展望 - 进入2026年，公司将以战略定力锚定发展方向，以改革创新激活增长引擎，坚持产品创新驱动品牌价值跃升 [16] - 公司将继续纵深推进“聚焦北京、深耕低温”核心战略，进一步巩固在北京及核心区域市场的引领地位 [16]