公司发展历程与现状 - 创始人张清森于2009年创业，初期从事数据线出口代工，2011年抓住国内电商机遇转型做自有品牌，以高性价比策略建立优势 [1] - 公司于2024年成功在A股创业板上市，截至2025年2月10日，股价报收64.7元/股，总市值达到269亿元 [1] - 公司2023年、2024年及2025年前三季度营业收入分别为48.01亿元、61.66亿元、63.61亿元，同期净利润分别为3.94亿元、4.6亿元、4.67亿元 [1] - 公司2025年全年预计归母净利润为6.53亿～7.33亿元，同比增长41.26%～58.56%，创历史新高 [6] - 公司近期已正式向港交所提交招股书，寻求港股上市 [3] 业务结构与市场地位 - 公司收入来源已多元化，涵盖充电创意产品、智能办公产品、智能影音产品、智能存储产品四大品类 [3] - 2025年前三季度，充电创意产品收入占比46.4%，智能办公产品占26.2%，智能影音产品占16.0%，智能存储产品占11.4% [6] - 公司核心产品线为泛拓展类科技消费电子产品（如数据线、拓展坞），按2025年出货量计，该业务位居全球第一；按零售额计，全球充电产品市场位居第二 [6] - 公司很早就确立了全球化战略，业务覆盖全球180多个国家和地区，2025年三季度末，中国和海外市场收入占比分别为40.4%和59.6% [6] - 尽管是行业龙头，但消费电子配件行业高度分散，公司泛拓展类产品全球市占率仅1.5%（前五大合计7%），充电类产品市占率仅1.2%（前五大合计7.9%） [7] 核心业务模式与挑战 - 公司起家于工具类配件，该业务是当前营收的基本盘，但这是一个集中度极低、依赖爆品滚动、用户黏性不高的生意 [3][7] - 公司的打法被总结为“用五星级酒店的实力去开沙县小吃店”，即构建高水平组织去经营看似简单的产品 [6] - 为占据用户心智成为“默认选择”，公司需持续在流量、品牌和渠道投入，2024年销售开支占收入的19.5%，近三年维持在19%～20%的水平 [8] - 公司计划将部分港股募资用于深化渠道和品牌建设，提升市场渗透率 [8] 新增长曲线：智能存储业务 - 2018年，公司决定入局NAS（网络附加存储）产品，旨在进军护城河更深的数据存储领域 [10] - 2020年推出首款NAS产品初期遇挫，2024年新品曾因软件bug下架，后经多次软件迭代重新赢得市场，成为消费级NAS境内第一品牌 [10] - 存储业务增长迅猛：2023年营收3.28亿元，同比增长77.36%；2024年营收增至3.91亿元；2025年前三季度营收已达7.26亿元，超2024年全年 [11] - 2025年，公司NAS产品以出货量计的全球市场份额达20.6%，是全球最大的消费级网络附加存储品牌 [11] - 公司将“AI+数据存储”作为技术战略方向，计划将部分募资用于智能存储产品开发，以抓住端侧AI及NAS渗透率提升的机遇 [11] 新业务面临的竞争环境 - NAS市场正从专业小众产品向大众产品发展，处于爆发前期 [11] - 公司在NAS领域面临强敌环伺，竞争对手包括华为、小米、联想等强调生态协同的科技大厂，以及海康存储、铁威马等具备专业背景的公司 [11][12] - 公司能否在竞争激烈的存储市场借助港股IPO突出重围，仍需长期关注 [12]