谷歌母公司Alphabet的融资活动 - 谷歌母公司Alphabet计划发行一种极为罕见的百年期债券，这是自20世纪90年代末以来科技企业首次发行此类超长期限债券[2][3] - 该百年债券将以英镑计价，是Alphabet首次发行英镑债券，最早可能于周二定价[3] - 根据彭博社数据，这是自摩托罗拉于1997年发行同类债券以来，科技企业首次发行如此极端期限的债券[3] 大规模美元债券发行 - Alphabet周一进行了其史上规模最大的美元债券发行，筹资200亿美元，超过最初预期的150亿美元[2][5] - 此次债券发行创下有史以来最大的“订单簿”之一，吸引了逾1000亿美元的订单[5] 融资目的与资本支出 - 当前Alphabet正在广泛举债，为其人工智能雄心背后的空前支出计划筹措资金[2][5] - 上周，Alphabet表示其今年资本支出将高达1850亿美元，这超过了过去三年的总和[2][5] - 这些投资正用于对其人工智能雄心至关重要的数据中心，并且已在提振营收，因为人工智能推动了更多在线搜索[5] 行业背景与趋势 - 此次大规模举债恰逢Meta、亚马逊等科技公司纷纷表示将加大支出，以实现其雄心勃勃的人工智能计划[5] - 随着其他超大规模公司也加大支出，美国四大科技公司的资本支出预计将在2026年达到约6500亿美元[6] - 摩根士丹利预计，超大规模企业今年将借款4000亿美元，高于2025年的1650亿美元[6] - 摩根士丹利预计此次发行潮或将推动高评级债券发行量在今年达到创纪录的2.25万亿美元[6] - 彭博智库估计，到2029年，人工智能、云基础设施和数据中心的资本支出预计总计将达到3万亿美元[7] - 巴克莱银行表示，最大的驱动力仍是为人工智能相关投资融资的借款需求[7] 百年债券市场细节 - 百年债券市场主要由政府和大学等机构主导，对企业而言极为罕见[3] - 除政府发行人外，此前仅法国电力集团、牛津大学和慈善基金会惠康信托有限公司在英镑市场上发行过百年债券，这些债券均发行于2021年[3] - 由于久期极高，这些债券在市场上的交易价格均远低于面值[4] - 根据彭博社数据，其中票息最低的惠康信托债券，每英镑指示价格为44.6便士[4] - 并非所有超长期债券都能存续，例如零售商J.C. Penney Co.在发行百年债券仅23年后，于2020年申请破产[4] - 百年债券的主要买家将是保险公司和养老基金[3] - 英国养老基金和保险公司强劲的需求，使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所[3] 其他科技公司融资动态 - 就在上周，甲骨文发行250亿美元债券，峰值订单量创下1290亿美元的纪录[6]