文章核心观点 - 日本首相高市早苗在自民党赢得历史性大选胜利后，明确表示其最想推进的政策是“负责任的积极财政”，并批评前任政府的财政运营是“过度的追求紧缩”[1] - 文章对日本转向“积极财政”政策及其潜在的减税方案表达了深度担忧，认为这可能危及财政可持续性、加剧通胀，并引发金融市场风险[3][6][7][8] 日本财政现状与问题 - 日本政府债务负担沉重，国际货币基金组织数据显示，2025年日本政府债务余额占GDP比例预计高达229%，在七国集团中表现最差，意大利仅为136%[4] - 尽管债务占GDP比率在新冠疫情爆发的2020年达到顶峰后正在改善，但高市早苗仍将此改善批评为“紧缩”[4] “积极财政”政策的背景与动机 - 政策转变的动机可能源于日本经济处于“财政红利期”，即通胀推高税收，而历史低利率下发行的国债利息支出上涨缓慢[6] - 一桥大学教授宫本弘晓指出，受益于通胀，日本债务比率在2030年代中期之前有可能持续改善[6] 政策潜在风险与批评 - 有50名经济学家组成的“Economics Panel”中，高达88%认为高市早苗提出的减税方案对日本经济负面影响大[7] - 在劳动力短缺等供给制约下，对包括富裕阶层在内的广泛减税可能增加需求，加剧物价上涨压力[8] - 美国Yardeni Research警告，庞大的政府债务可能突然成为问题，并提醒不要测试国际金融系统的承受力[8] - 宫本弘晓教授指出，考虑到劳动年龄人口减少，利率总有一天会超过增长率，确保基础财政收支盈余是债务稳定的必要条件，若不在税收增加的红利期稳步减少债务，后果将由未来政府和子孙后代承担[6] 减税方案的争议 - 由于自民党取得压倒性胜利，预计将加速讨论在2年内将食品排除在消费税对象之外的减税方案[6] - 消费税是支撑日本养老金、医疗、护理和育儿支援等社会保障制度的稳定财源，减税可能动摇此基础[8] - 有人质疑是否真的能将食品消费税减税期限限定为2年[8] 建议与展望 - 政府债务比率和基础财政收支之间的二选一很奇怪，国家财政有必要从流量和存量、水平和趋势等多个维度综合观察健康性指标[6] - 日本政府应彻底对外说明日本国债是本币债，约9成为国内持有，以避免危机和稳定货币[9] - 为避免陷入“减税民粹主义”，期待日本朝野各党进行深入讨论[7]