全球智能手机生产预测与行业动态 - 2026年全球智能手机生产总量预计将降至约11.35亿支，年衰退幅度约为10% [2] - 衰退主要受存储器价格高涨影响，加剧了终端售价与消费者期望的差距，可能导致终端需求更加疲弱 [2] - 在悲观情境下，全球手机生产年减幅度可能扩大至15%或更高 [2] - 各品牌因产品结构、区域布局不同，受冲击程度将有所差异 [2] 存储器成本飙升对产业链的影响 - 以主流配置8GB+256GB为例，2026年第一季预估合约价格相较2025年同期大幅上扬近200% [5] - 存储器在智能手机BOM成本中的占比已从过去的10-15%快速上升至30-40% [5] - 上调终端售价已成为品牌维持运营的必然选择，品牌需重新调整产品比重或配置以应对市况 [5] 主要智能手机品牌生产表现分析 - 三星：作为市占第一的品牌和存储器产业龙头，具备垂直整合优势，预期产量将下滑，但年减幅度将较为收敛 [5] - 苹果：高端机种占比较高，对高涨的存储器成本有较佳的吸收能力，且其消费客群对终端售价调整接受度较高，对生产表现形成支撑 [5][6] - 小米与传音：低端机种占比较高，对成本波动耐受度较差，目标客群对价格变化极为敏感，预计2026年产量下修幅度较大 [6] - vivo、OPPO、小米及荣耀：除面临存储器成本压力外，还需应对华为在中国市场的竞争 [6] - 华为：以推广鸿蒙平台为首要目标，终端定价策略相对弹性，预测其可能是众品牌中产量修正幅度最小者，甚至有望逆势成长 [6] 行业深层结构变化 - 本轮终端衰退由存储器涨价触发，但深层原因在于电子设备功能普遍完备，满足了多数消费者的日常需求 [7] - 这导致消费者换机动能下降、换机周期延长 [7] - 即便未来存储器价格回稳，这一结构变化短期内也难以逆转 [7]