碳酸锂期货价格异动 - 2月11日，碳酸锂主力合约日内大涨超9%，收报150,260元/吨 [2] - 当日涨幅为9.18%，振幅达9.08%，成交额达507亿元 [2] 价格上涨驱动因素 - 供应端协议强化成本支撑：PLS与天宜锂业签订为期两年的锂辉石精矿包销协议，设定1000美元/吨的保底价格且不设上限，稳定了远期原料供应预期并提振市场信心 [3] - 储能政策加码推动需求：1月国内储能系统中标规模环比增长13.7%，且新型储能被纳入容量电价机制，构建三重收益模式，提升了储能项目经济性 [4] - 期货市场资金与情绪共振：主力合约单日获净流入11亿元，多头增仓显著；现货电池级碳酸锂中间价单日上涨2,050元/吨，仓单量增加，反映看涨情绪升温 [5] - 产业链季节性节奏与预期修正：市场对节后需求复苏存在一致预期，在锂电池“抢出口”、新能源车产销回暖、储能政策发力等因素支撑下，正极材料排产有望回升 [6] 行业基本面数据 - 供应收缩：截至2月5日当周，碳酸锂企业周度产量为2.18万吨，环比下降2.68%，产能利用率为47.81%，环比减少1.64% [7] - 受春节假期及部分产线检修影响，预计2月碳酸锂整体供给将进一步收缩 [8] - 上游6.0%锂辉石CIF价格跌至2,000美元/吨，环比下跌350美元/吨；当期国内到港量66,432吨，下期预计到港57,667吨，环比减少13% [8] - 外购6%锂辉石和2.5%云母提锂均处于亏损状态，仅回收提锂盈利，抑制了企业生产意愿 [8] - 需求分化：截至2月5日，磷酸铁锂周度产能利用率保持73%的高位，而三元材料产能利用率为62%，需求走弱 [11] - 终端市场表现：2026年1月，中国汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比微增0.01%，销量同比下降3.2% [11] - 1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1% [11] - 1月新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [11] - 库存结构分化：截至2月5日，碳酸锂社会总库存为10.40万吨，环比下降0.73% [14] - 上游冶炼厂和贸易环节呈现去库状态，而下游材料厂因节前备货出现明显累库 [14] 机构市场观点汇总 - 混沌天成期货：认为碳酸锂现实层面维持淡季去库趋势，短期供需缺口维持，价格中枢维持上升趋势 [15] - 国投期货：指出市场总库存下降2,000吨至10.5万吨，但下游库存增加3,000吨至4.37万吨，去库速度放缓，现货可能有抛售风险 [15] - 中信期货：指出当前碳酸锂社会库存处于近三年低位，截至1月底仅2.3万吨，较上月下降18%；考虑到二季度新能源车企排产计划环比增长30%，供需缺口可能扩大 [16] - 南华期货：补充称若锂云母提锂成本线（现为9.8万元/吨）持续承压，价格中枢或上移至12-13万元区间 [16] - 恒银期货：指出2026年全球碳酸锂产能预计增至198-210万吨LCE，同比增长25%，但1月产量环比下降825吨至2.07万吨 [17] - 上海中期期货：指出2月锂电市场排产总量环比减少10%，但同比增幅达到50%，部分企业春节期间核心产线不停产，彰显行业高景气度 [18]