特朗普政府政策动向 - 美国总统特朗普计划通过行政命令，指示国防部与燃煤电厂签订供电合同，以重振煤炭行业[1][2] - 特朗普将宣布美国能源部一项1.75亿美元的拨款计划，用于肯塔基州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州的六家燃煤电厂的升级改造[1][2] - 此举是特朗普自2016年首次竞选以来，为履行“让矿工重返工作岗位”承诺、振兴低迷煤炭行业的最新努力[2][3] 美国市场反应 - 政策消息传出后，周三美股盘前多只煤炭股拉升，Peabody Energy上涨近4%，科尔黛伦矿业上涨超过2%，Core Natural Resources (CNR) 和勇士煤业上涨超过1%[1] A股市场表现 - 2月11日，A股煤炭板块集体拉升，收盘时整体涨幅超过1%，大幅跑赢大盘指数，并已连续三个交易日上涨[1] - 当日盘中，煤炭板块一度下跌1%，随后V型反弹，涨幅一度接近1.6%，收盘时整体涨幅接近1.3%[4] - 个股方面，江钨装备涨停，山西焦化上涨近8%，兖矿能源上涨近5%，潞安环能、昊华能源等跟涨[4] 行业基本面与价格展望 - 印尼政府计划在2026年将煤炭产量从7.9亿吨削减至约6亿吨，同比下降24%，此举旨在稳定国际煤价，部分印尼矿商已暂停现货煤炭出口[4] - 浙商证券指出，若印尼产量配额严格执行，全球动力煤供应将收紧，可能重塑全球煤炭供需格局，并显著提升煤价中枢[5] - 从国内市场看，社会库存下行，临近春节假期煤企放假及政策监管可能影响供给，叠加节后3月需求旺季，看好煤炭价格上行[5] - 部分煤炭企业已公布2025年业绩，方正证券认为2025年煤价整体水平偏弱，煤炭业绩底部基本确立，未来业绩将随煤价中枢抬升而逐步提升[5] - 开源证券表示，当前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间，随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性[5] - 国泰海通证券表示，看好全球煤价上行，煤炭板块周期底部已确认在2025年第二季度，供需格局已显现逆转拐点，预计2026年开始煤炭及下游主要需求火电将步入新一轮上行大周期[5]