核心业绩与市场反应 - 第四季度营收为16.8亿欧元，同比下降4.1%，低于市场预期的17.4亿欧元 [1][5] - 第四季度调整后每股收益及17.5亿欧元营收均未达分析师预期 [8] - 全年总营收持平于62.4亿欧元，低于市场预期的63亿欧元 [7] - 股价周三欧股早盘一度暴跌21%，接近创下上市以来最大盘中跌幅，触发短暂交易暂停 [1][3] 增长指引与未来展望 - 公司预计2026年non-IFRS营收增幅为3%至5%，未达分析师预期 [5] - 对2026年给出谨慎展望，预计全年营收介于62.9亿至64.1亿欧元，每股收益在1.30至1.34欧元，均低于市场预期 [8] - 摩根大通分析师指出，增长预测“甚至低于最悲观投资者的预期” [5] 业务表现与行业挑战 - 第四季度软件收入同比下降5% [7] - 全年软件收入录得56.4亿欧元，整体增长持续乏力 [7] - 面临汽车与制药两大关键行业客户需求下滑的压力 [1][8] - 传统软件业务正被生成式AI等新兴AI工具加速替代 [1][5][10] 转型战略与市场疑虑 - 公司正加速推进工业AI产品3D UNIV+RSES的商业化落地，称将“引领工业AI转型” [7] - 公司高层将AI技术浪潮视为工业软件业务的战略扩张机遇 [10] - 尽管与英伟达有合作关系，但市场对技术协同的乐观情绪被疲弱的业绩指引迅速抵消 [6][7] - 投资者对其转型节奏与执行成效仍持明显怀疑态度 [10] 运营指标与商业模式 - 公司首次披露年度运行率（ARR）指标，但该指标自2023年第四季度以来仅增长6% [8] - 杰富瑞分析师指出，在软件行业加速向订阅模式迁移的当下，这一ARR增速“可能被视为令人失望” [8] 行业背景与市场情绪 - 股价重挫是近期软件即服务（SaaS）行业遭广泛抛售的缩影 [9] - 上周因Anthropic发布新AI工具引发市场对软件及数据提供商竞争前景的担忧，股价当周已累计下跌逾4% [9] - 市场正对去年领涨的赢家群体产生普遍担忧，即所谓的“SaaS末日交易” [10] - 欧洲软件企业整体面临新兴AI工具加速替代传统产品线的背景 [10]