美股市场表现 - 隔夜美股主要指数全线收跌，纳指盘中一度大跌近1%，罗素2000指数一度大跌超1% [1] - 软件股遭遇全线抛售，iShares扩展科技软件行业ETF收跌2.55%，ServiceNow大跌超5%，Salesforce大跌超4% [1] - 有华尔街分析师警告，市场对AI冲击的担忧加剧，AI驱动的工作流程可能蚕食软件行业，影响其估值倍数 [1] 加密货币市场动态 - 加密货币市场遭遇猛烈抛售，比特币一度跌破6.6万美元，大跌超4%，随后跌幅收窄至1.74% [2] - 以太坊、SOL大跌超3% [2] - 最近24小时内，全球共有144,691人被爆仓，爆仓总金额达4.58亿美元 [2] 宏观经济与政策背景 - 美国非农就业数据远超预期，交易员减少了对美联储今年降息的押注 [2] - 美联储官员表态出现分歧，堪萨斯城联储行长施密德认为应维持“略带限制性”利率，而美联储理事米兰则认为有理由降息 [2] 大型资管机构资产配置转向 - 欧洲最大资产管理公司东方汇理（管理规模2.8万亿欧元）表示，将继续减少美元资产风险敞口，转向欧洲和新兴市场 [2][3] - 该公司首席执行官警告，若美国经济政策不变，将继续看到美元走弱 [3] - 过去12至15个月，东方汇理一直推动投资多元化，未来一年仍将继续建议客户分散投资 [3] - 该公司得益于全年创纪录的880亿欧元净资金流入，并宣布了一项5亿欧元的股票回购计划 [3] - 瑞典最大私人养老基金阿莱克塔养老基金也在过去一年出售了大部分美国国债，原因包括美国政府的“不可预测性”及不断增长的债务 [3] 资金流向与市场表现 - 国际投资者最初通过购买黄金对冲美元贬值风险，推动了金价大幅上涨 [4] - 资本正流向欧洲和新兴市场资产，包括债券和股票 [4] - 去年新兴市场股市迎来自2017年以来表现最好的一年 [4] - 今年1月，投资者向国际股票ETF净流入516亿美元，月度流入规模自2023年底以来大幅跃升 [6] 机构看淡美国经济与美元资产前景 - 东方汇理预测2026年美国实际GDP增速将显著放缓至1.6%，远低于2023-2024年近3%的水平 [6] - 看淡原因包括：高利率滞后效应及通胀侵蚀购买力导致私人需求枯竭；财政刺激边际效用递减，更多体现为通胀和债务利息负担；政策不确定性压制企业投资意愿 [6] - 美元资产的双重优势（增长优势和息差优势）正在同时消退 [7] - 美元与美股、美债的相关性发生根本性逆转，美元开始与风险资产同向波动，不再是投资组合的稳定器，反而成为波动率的放大器 [7] - 太平洋投资管理公司（Pimco）认为，特朗普“不可预测”的政策正促使市场进入一个“远离美国资产、进行多元化配置的阶段” [7] - 惠灵顿管理公司多资产策略团队负责人表示，正通过买入欧元和澳元等货币来表达对美元的担忧，并看好新兴市场，增加了多头头寸 [7] - 富达国际一位基金经理表示，已在其管理的70亿美元资产中“大幅削减”了美元敞口，并仍预计美元将走弱 [7]