文章核心观点 - 美国房地产服务类股票因市场对人工智能颠覆其高收费、劳动密集型商业模式的担忧而遭遇恐慌性抛售 股价出现疫情以来的最大跌幅 但部分分析师认为市场反应过度 夸大了AI的短期冲击 [1][3][4][5] 市场表现与抛售情况 - CBRE集团与仲量联行股价均重挫超12% Cushman & Wakefield跌幅接近14% 其中CBRE和Cushman & Wakefield的单日跌幅创下自2020年新冠疫情以来的最大纪录 [1][3] - 此次房地产服务股下跌是过去一周多时间内“AI恐慌交易”的最新波及板块 此前软件公司、私募信贷机构、财富管理公司以及保险经纪商的股票已相继遭遇资金快速撤离 [1][4] 市场担忧的原因 - 投资者担忧AI工具将颠覆房地产服务公司高收费、劳动密集型的商业模式 并可能冲击就业市场和商业地产需求 [1][3] - 市场情绪的转折点出现在AI初创公司Anthropic发布一系列旨在自动化法律服务、金融研究等工作的工具之后 [5] - 投资者正加速撤离那些“收费高、劳动力密集、且被视为可能受到AI颠覆的商业模式” [3] 行业背景与公司应对 - 商业地产行业本就处于复苏困境 自疫情重塑办公需求、叠加利率上升重挫交易规模以来 该行业始终难以恢复元气 [4] - 为应对行业低谷 CBRE、仲量联行等公司近年来积极拓展业务版图 向物业管理、资产评估及跨行业投资销售延伸 覆盖酒店、仓储、公寓及生命科学实验室等多个领域 试图分散单一经纪业务的周期性风险 [4] - AI热潮在部分领域带来结构性机会 例如数据中心和高端办公楼租赁 [4] 分析师观点与市场反应评估 - Keefe, Bruyette & Woods分析师Jade Rahmani指出 此轮抛售“或夸大了AI对复杂交易撮合业务的短期冲击” 尽管从长期看 AI对行业的影响仍有待观察 [3] - 巴克莱分析师Brendan Lynch表示 在“当日缺乏重大新增利空消息”的情况下 相关股票的跌幅显得“过度” 部分风险“并非一夜之间出现 与前一日相比并没有本质变化” [5] - Jefferies分析师Joe Dickstein表示 AI对房地产租赁和资本市场业务的直接威胁仍然有限 CBRE及其同行在数据规模和行业关系方面具备显著优势 作为大型租赁和大额交易的核心中介 其行业地位短期内不太可能被撼动 [5] - 多名分析师警告称 当前的剧烈抛售可能更多是情绪化反应 夸大了实际风险 [5]