液冷服务器行业动态与市场表现 - 2025年2月12日A股液冷服务器概念股集体走强，川润股份、大元泵业开盘一字涨停，依米康一度触及20cm涨停，方盛股份、科创新源、英维克、申菱环境、淳中科技跟涨 [1] - 美股液冷服务器龙头维谛技术因2025财年第四季度财报超预期及强劲业绩指引，隔夜股价大涨24%，续创历史新高，并带动A股相关概念股 [3] - 维谛技术2025年第四季度每股收益为1.36美元，销售额为29亿美元，同比增长23%，超出华尔街预期的1.29美元每股收益 [1][3] - 维谛技术报告期内订单同比增长252%，季度环比增长117% [1] - 维谛技术预计2026年每股收益为5.97美元至6.07美元，销售额约为135亿美元，高于华尔街预测的4.85美元每股收益和117亿美元销售额 [3] 液冷技术市场前景与趋势 - 2026年液冷技术正从“试点期”加速迈向“规模量产” [3] - TrendForce预计AI数据中心液冷渗透率将由2024年的14%跃升至2026年的40% [3] - 全球液冷市场空间预计达约150亿美元（约1050亿元人民币），2026—2028年复合增长率约30% [3] - 单芯片功耗突破2300W（如英伟达Rubin系列）倒逼散热升级，液冷已成为高密度AI服务器的标配 [5] AI数据中心建设与资本开支 - 北美科技巨头2026年资本开支大幅加码：亚马逊计划投入2000亿美元，同比增幅达50%；谷歌计划投入1750亿—1850亿美元，同比增幅达91%—102%；Meta计划投入1150亿—1350亿美元，同比增幅达59%—87% [5] - AI数据中心建设加速推进 [5] - AI数据中心高密度算力带来爆发式电力需求，叠加电网老化与局部缺电现实，推动“光储直连”及AI数据中心配储成为刚性解决方案 [6] - 预计2025—2030年北美AI数据中心备电需求复合增长率达84%，绿电直连逻辑下复合增长率亦达44% [6] 储能行业成为潜在投资方向 - 储能系统作为AI数据中心稳定运行的关键支撑环节，与液冷、HVDC、BBU等新型供配电组件共同构成高可靠性能源基础设施的核心模块 [5] - 2025年以来，在储能需求爆发以及“反内卷”政策双重催化下，电池产业链呈现涨价趋势，产业链盈利呈现实质修复 [5] - 2025年2月9日，国家电投7GWh储能电芯设备集采中标候选人公示，投标单价区间约为0.325—0.355元/Wh，显示下游需求强劲，电芯集采报价修复 [6] - 储能容量电价政策可给予储能电站更稳定的收益预期，在特定情景下，储能电站2/10/20年容量电价保证下，项目内部收益率可分别达到5.8%/7.9%/9.2% [6] - 商业模式优化有望推动央国企加大储能电站投资建设，当前碳酸锂涨价传导顺畅，内卷模式有望转变，头部集成商及电芯厂具备更强的溢价优势 [6]