紫金山创投大会与基金发布 - 2026年2月9日，紫金山创投大会在南京启幕，大会揭牌、发布和签约基金总规模超700亿元 [1] - 大会现场发布百亿母基金——紫金山国际科创母基金，旨在服务紫金山创新带产业建设，壮大耐心资本规模 [1] - 江苏省现代服务业创新发展产业专项基金、江苏省科创接力基金同时揭牌，两支基金规模均达100亿元，采用政府引导与市场化运作相结合模式 [1] - 签约基金包括中国国新两只百亿基金，以及5只国央企基金，总规模约70亿元 [1] - 紫金山国际科创母基金设置20年超长存续期，规定子基金投资比例不低于80%，直接投资比例不高于20% [1] 耐心资本的内涵与实践 - 耐心资本的核心在于“耐心”，强调稳定性、长期性，能够主动提供长期支持、穿越周期，并对风险和失败有高度容忍与包容 [2] - 耐心资本适应科技创新周期长、不确定性大、失败率高的特点，相较于早年互联网、消费等模式创新，当前创投主题以硬科技为主，企业成长周期长 [2] - 创投机构“投早投小”的趋势，使得此前通行的“5+2”基金期限已不能匹配当前投资回报逻辑，倒逼机构寻求更长期回报 [2] - 国资LP被认为是建设耐心资本、长期资本的主力军，发展耐心资本的举措包括为已有基金延期、为新设基金制订更长存续期 [2] - 去年以来，许多新设母基金和直投基金的存续期限长达15-20年，2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上 [3] 南京产业基金集群政策 - 2026年1月26日，南京市政府印发政策，提出构建总规模超2000亿元的“4+N”产业基金集群 [3] - 政策按照“一行业一基金”模式设立重点产业母基金，通过直接投资或SPV投资项目，给予重点产业单个项目最高1亿元投资，并加快基金落地运营，适当延长母基金及子基金存续期 [3][4] - 母基金研究中心认为，南京此前在母基金和创投方面深度布局，此次构建超2000亿产业基金集群是聚焦全生命周期基金集群的大手笔，将为产业高质量发展注入新动能 [4] - 南京各区级母基金蓬勃发展，已形成市区联动合力，例如南京江北新区高质量发展母基金、建邺区东南产业基金、浦口区创投产业基金、溧水区科创母基金等，在业内十分活跃 [4] 引导基金进入“千亿时代”与行业趋势 - 南京构建超2000亿元产业基金集群，体现出基金“千亿时代”大潮的进一步扩展 [5] - 当前国内引导基金已进入3.0版本：从1.0版本“粗放式”发展，到2.0版本精耕细作，再到当前设立引导基金集群，打造基金矩阵，注重形成省市级引导基金合力，并明确各产业方向基金设置，母基金发展进一步产业化、矩阵化 [5] - 2023年以来，政府引导基金开始迈入千亿时代，多地通过优化整合或新设方式成立大型综合性母基金，推动培育大规模、多层级、市场化的基金集群 [5] - 2023年以来，新成立的千亿级规模引导基金总规模超过一万亿元（包括计划管理规模） [5] - “基金矩阵”概念兴起，反映出政府推动产业投资的逻辑从扶持单一国资平台或基金，向推动打造基金群“航母舰队”转变，也体现了引导基金向专业化、市场化方向的转变 [5] - 在“引导基金千亿时代”下，千亿基金群出现更加细分专业的“进化”趋势，除综合性、全周期基金群外，也出现了针对某细分领域的千亿基金群 [6] - 千亿基金最大的机遇是帮助引导基金实现从规模效应到生态效应的提升，预计未来全国各地专业化、产业化、规模化的“基金矩阵”会陆续涌现，推动地区产业转型升级 [6] 全球母基金行业动态 - 2026年1月21日，第四届达沃斯全球母基金峰会在瑞士达沃斯成功举办 [8] - 峰会上，全球母基金协会发布了2025全球最佳投资机构榜单，并举行了颁奖仪式 [8][10] - 母基金研究中心2025年度榜单也同期揭晓 [12]