2025年全年业绩概览 - 2025年全年销售收入达93.27亿美元，同比增长16.2%，创历史新高 [2] - 全年资本开支维持在81亿美元的高位，显示产能持续扩张 [2] 2025年第四季度运营表现 - 第四季度销售收入环比增长4.5%至24.89亿美元，呈现“淡季不淡”态势 [4] - 第四季度晶圆收入环比增长1.5%，销售片数和平均单价均小幅增长 [4] - 第四季度其他收入环比增长64%，主要因光罩在年底集中出货 [4] - 在季度新增1.6万片12英寸晶圆产能基础上，整体产能利用率保持在95.7% [4] - 其中8英寸产能利用率整体超满载，12英寸产能利用率整体接近满载，主要因产业链切换迭代效应持续 [4] 行业趋势与公司观点 - 消费类存储芯片的产能将会很快释放，消费类存储芯片或在2026年第三季度迎来反转 [4] - 公司正在劝说客户不要停线或减少产品，为三季度的反转备足库存 [4] - 超出预期的业绩印证了半导体制造环节的高景气度，并有望向上游半导体设备、材料等环节传递明确的扩产与需求信号 [4] 未来业绩指引 - 2026年第一季度指引为销售收入环比持平，毛利率在18%-20%之间 [4] - 在外部环境无重大变化前提下，2026年全年指引为销售收入增幅高于可比同业的平均值 [5] - 2026年资本开支预计与2025年81亿美元的水平大致持平 [5]