市场整体观点 - 当前对于股票多头投资者而言是较好的左侧配置机会，投资者在合理安排仓位的同时可考虑持股过节 [2] 市场流动性及情绪分析 - 为抑制过热的投机氛围并引导市场向高质量发展，开启了为期近1个月的宽基指数ETF净卖出的二级市场操作 [4] - 截至2月2日，沪深300ETF、中证1000ETF和上证50ETF今年以来累计净卖出分别达到5897亿元、1341亿元和999亿元，从时间维度和绝对值来看属历史首次 [4] - 截至2月2日，股票型ETF净卖出已达到8080亿元 [9] - 自1月14日A股两市创下3.94万亿的天量成交后，市场成交量明显下滑，次日成交量便降低至2.87万亿，自2月以来成交量均维持在2.8万亿以下且呈现缩量趋势，2月11日成交量在年内首次跌破2万亿水平并收录为1.98万亿元 [4] - 3.94万亿天量当日中证全指换手率达到3.18%，自此之后该指标也持续下行并且在2月11日当日下降至节前低点 [4] 市场逻辑与投资机会 - 每一次市场天量意味着市场增量资金达到阶段性高点，市场降温可能伴随着量价的同步下行，也意味着市场从增量资金驱动到存量资金博弈的阶段 [9] - 市场降温并不意味着牛市行情终结，反而表示市场较上一轮高点存在更合理的投资价值，后续可能出现进一步上涨的阶段性机会，而通过参与股票多头类策略便可抓住beta行情 [9] - 以“924行情”为例，2024年10月8日两市成交量达到3.45万亿元后，市场在四季度快速降温，核心宽基指数在震荡行情中相较于前期高点多次缩量至半数（1.73万亿元）及以下水平，若投资者在四季度进行布局，则可以抓住2025年节后的科技结构行情 [9] - 若春节期间资本市场出现新增长点再度复刻2025年DeepSeek行情，那么进一步压制市场下跌的筹码可能减少 [9] - 若投资者在前期布局较多黄金、白银等贵金属相关CTA及宏观策略基金，节前可考虑提高股票多头类策略基金权重来布局左侧机会 [9]