核心业绩概览 - 2025年公司实现总收入77.59亿元人民币，同比下降2.4% [4] - 实现毛利润27.70亿元，同比增长3.3%，对应毛利率为35.7% [4] - 实现营业利润16.22亿元，同比大幅提升38.5% [4] - 实现经调整归母净利润28.60亿元，同比大幅提升68.2%，主要因确认递延所得税抵免7.47亿元，剔除该影响后，经调整归母净利润约为21亿元 [4] 分业务收入表现 - 在线音乐服务收入为59.94亿元，同比增长12.0% [5] - 其中会员订阅收入同比增长13.3%至50.53亿元，主要由会员订阅规模拉动 [5] - 社交娱乐服务及其他收入为17.65亿元，同比下降32.0%，主要因直播入口关闭所致 [5] 用户与运营数据 - 平台用户规模与活跃度均实现同比增长，DAU/MAU比率维持在30%以上 [5] - 移动端用户日均听歌时长呈现上升趋势 [5] 内容生态建设 - 版权合作方面，2025年引入RBW、StarShip、Shofar Music等K-POP厂牌资源，并丰富华语热门曲库、影视原声（OST）、说唱及欧美音乐等内容 [6] - 原创自制内容获得站内外广泛关注，提升平台原创标签与品牌影响力 [6] - 独立音乐人生态持续壮大，截至2025年底，平台注册独立音乐人超过100万名，累计上传曲目超过560万首 [6] 产品创新与AI赋能 - 上线自研AI生成式推荐模型Climber，提升个性化推荐精准度 [6] - 推出“神光播放器”、Automix及黑胶播放器横屏模式等创新功能，强化沉浸式听歌体验 [6] - 推广AI唱歌助手2.0、AI写歌等互动工具，丰富音乐消费与创作场景 [6] 费用管控 - 2025年销售费用同比下降33.2%至4.09亿元，主要因推广及广告投放更趋审慎 [7] - 管理费用同比下降4.4%，得益于日常行政开支控制 [7] - 研发费用同比下降2.3%，主要由于技术资源利用率提升、研发投入结构更加聚焦 [7]