市场近期表现与格局 - 本周市场临近春节长假交投清淡 指数延续窄幅震荡格局 主板窄幅震荡小幅上涨 而科创板和创业板等科技分类指数涨幅超过1% [1] - 科技硬件板块如液冷 算力芯片等领涨市场 [1] - 近期A股受外盘同步调整影响整体处于震荡过程中 但主要事件冲击仅为一次性 实际影响有限 震荡区间下限已基本探明 短期市场进入震荡回升趋势 [1] 后市展望与事件冲击分析 - 诱发本轮震荡的两大主因是美联储新任主席人选事件与AI模型对传统软件的侵蚀担忧 目前两大事件冲击已进入尾声 [2] - 市场普遍认为美联储主席提名人选沃什属“鹰派” 但该看法存在过分夸大 其理念是先缩表再降息 属表面“鹰”内里“鸽” 且美联储内部分歧大其主张推行存不确定性 若通胀已下降缩表必要性也值得商榷 该事件冲击是否成立尚不确定 即便成立对行情趋势也未必有决定性影响 [2] - AI模型与传统办公软件应是相互依存关系而非相互侵蚀 市场的担忧情绪过于悲观 且近2个交易日情绪已开始修复 [2] 热点板块与投资主线 - 2月市场主线仍是科技 但经历1月连续上涨后 部分主题类板块涨幅过大 加之市场流动性有扰动 预计市场将更加聚焦基本面景气向上的科技板块 [3] - AI硬件产业趋势确立 主要AI大模型的tokens调用量持续走高 AI应用高峰将在2026年出现 可关注AI硬件的高增长趋势和AI应用从量变到质变的机会 [3] - 半导体国产化是大势所趋 可关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等领域 [3] - 新能源材料受益于国内和海外储能需求快速增长 各环节出现供不应求 价格上涨迹象 涨价趋势在2026年将会延续 [3] - 创新药和CXO经历近4年调整后逐步进入收获期 2025年创新药出海迎来高增长和基本面拐点 2026年将延续上行趋势 [3]