文章核心观点 - 2025年以来，多家中小公募基金公司获得股东增资，其核心目的是在行业“马太效应”加剧、竞争激烈、费率下行的背景下，依靠股东“输血”以保障持续运营、增强抗风险能力、绑定核心人才或获取控制权 [2][9] 公募基金增资案例与目的 - 睿远基金增资案例：2月10日，公司通过7家员工持股平台现金增资495万元，注册资本从1亿元增至1.0495亿元，增资后实际控制人陈光明持股47.5653%，员工持股平台合计持股24.6309%，此举被认为与实施股权激励、稳固核心团队有关 [2][4][5] - 华安证券增资案例：2月10日，华安证券拟增资华富基金2646.16万元，增资后持股比例从49%提升至51%，从而取得基金公司控股权 [2][6] - 弘毅远方基金增资案例：2月4日，股东弘毅投资增资2900万元，注册资本由3.8亿元增至4.09亿元，此为该公司连续第4年增加注册资本 [7] - 增资主要目的：部分公司意在通过股权激励绑定核心人才，部分则为获得基金公司控制权以整合资源，更多中小机构增资是为了在激烈竞争环境下依靠股东“输血”保障持续运营 [2] 行业竞争格局与“马太效应” - 行业规模与集中度：截至2025年末，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，创历史新高，但行业“马太效应”显著，已有两家机构管理规模超2万亿元，前10家机构管理规模均超过1万亿元 [9][10] - 中小机构生存困境：全市场167家公募机构中，管理规模不足千亿元的有101家，占比超六成，其规模合计2.73万亿元，仅占市场总规模的约7.2% [10] - 中小机构具体困境：在规模不足千亿元的机构中，有32家产品数量仅为个位数，例如中科沃土基金6只产品规模仅0.75亿元，国都证券旗下两只产品合计0.21亿元，多为“迷你基金”，存在较大清盘风险，华宸未来基金或沦为“空壳” [10] - 经营压力阈值：在费率下行和运营成本攀升的双重压力下，基金公司实现稳健经营的股债产品规模“平衡线”已逼近500亿元，中小机构若难以突破规模瓶颈，易陷入亏损加剧、人才流失、业绩承压、规模萎缩的恶性循环 [10] 新发基金市场与中小机构突围 - 新发基金市场分化：2025年以来全市场新发基金1759只，头部机构如易方达、华夏、富国等发行数量均超过50只，与此同时，有117家机构新发数量不足10只，另有29家机构未有新品成立 [11] - 中小机构发展路径：行业呈现头部集中与差异化发展并行态势，中小机构正积极寻求特色化突围，股东支持成为其发展的重要助推力，资本实力日益成为核心竞争力 [11] - 增资的积极意义：增资有助于夯实运营基础、提升抗风险能力、为业务拓展提供保障，同时股东持续注资也传递出对公募行业与财富管理市场的长期信心 [11]