市场宏观观点 - 看大势者不做逆势交易，熊市中交易要做亏，牛市中交易要踏空 [1] 资金市场状况 - 央行公开市场净投放资金1135亿元，当日开展1450亿元7天期逆回购操作，有315亿元到期 [3] - 资金面均衡偏松，资金利率明显下行，DR001在1.26%附近，DR007在1.43%附近 [3] - 银行间质押式回购利率普遍下行，R001加权利率为1.28%，较前一日下降15个基点，R007为1.54%，下降7个基点 [4] - 银行间质押式回购成交量中，R001成交18830.23亿元，占比36.52%，R007成交20773.36亿元，占比40.29% [4] 债券市场表现 - 10年期国债活跃券（250016）利率低开于1.7675%，盘中最高上行至1.79%，后回落至1.78%收盘，较前一日上行0.80个基点 [5][8] - 国债期货市场呈现宽幅震荡，早盘空头占优，午后多头反攻 [6] - 其他关键期限国债收益率涨跌不一，250220（10年期）收盘于1.9430%，上行0.30个基点；2500006（30年期）收盘于2.2210%，下行0.25个基点 [8] 股票市场与外部影响 - 当日股市表现偏弱，上证指数跌破4100点 [5] - 隔夜美股因“AI恐慌”而下跌，并对市场情绪产生影响 [5][6] - 市场观点认为，AI技术进步从被视为利好资本开支的“小甜甜”转变为引发担忧的“牛夫人”，影响了美股表现 [6] 市场情绪与驱动因素 - 早盘债市情绪偏积极，但受股市疲弱和国债期货空头打压影响，利率出现上行 [5][6] - 午后债市多头反攻，逻辑与股市疲弱和消费担忧有关 [6] - 1月金融数据基本符合市场预期，对利率走势影响为震荡 [5]