2026年1月金融数据核心观点 - 2026年1月金融数据总量强劲，社会融资规模增量创历史新高，M2增速超预期，反映出宏观政策积极有为，金融对年初经济平稳开局支持有力 [1][2] 1月金融总量较快增长 - 2026年1月社会融资规模增量为7.22万亿元，创历史新高，比上年同期多1662亿元 [2] - 1月末M2（广义货币）同比增长9%，增速分别比上月和上年同期高0.5和2.0个百分点 [2] - 1月末M1（狭义货币）同比增长4.9%，比上月高1.1个百分点 [2] - 1月政府债券融资达9764亿元，比上年同期多2831亿元，在社融增量中占比达13.5%，为2021年以来同期最高水平 [4] - 2025年社会融资规模增量中，股票和债券融资占比达到47%，比上年提高5个百分点，已超过贷款占比 [5] 4.71万亿元新增贷款实现“开门稳” - 1月人民币贷款增加4.71万亿元，人民币贷款余额同比增长6.1%，还原政府债券置换因素后增速约为6.7% [7] - 企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成 [9] - 企业短期贷款增加2.05万亿元，比去年同期多增约3100亿元 [9] - 住户部门新增贷款规模较去年同期微增，其中短期贷款增加1097亿元 [10] - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [10] 宏观政策积极协同与效果观察 - 开年宏观政策更加积极有为，财政、货币政策持续加强协同，存量和增量财政政策集成效应将进一步发力显效 [2] - 央行灵活运用多种货币政策工具保持流动性充裕，并下调结构性工具利率0.25个百分点以引导信贷投放 [4] - 国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资，总规模约2950亿元，推动重大项目早开工，为信贷投放提供项目载体 [9] - 财政部等三部门优化实施个人消费贷款贴息政策，延长至2026年底，并扩大范围、提高标准，以提升居民消费意愿 [10] - 自2018年下半年以来，政策利率累计下调10次，共1.15个百分点，引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个和2.7个百分点 [12] - 中国个人房贷利率水平已接近美、英、日“零利率”时期平均水平，消费贷利率（约3%）已低于美国“零利率”时期水平（约8%） [12]