俄罗斯央行货币政策决议 - 2025年2月13日，俄罗斯央行宣布将基准利率从16%下调至15.5% [2] - 这是俄罗斯央行连续第六次降低关键利率 [2] - 下一次基准利率审议会议定于2025年3月20日举行 [2] 货币政策周期与历史背景 - 本轮降息周期始于2025年6月，为近三年来首次降息，当时利率从历史高位的21%下调至20% [3] - 最近一次降息发生在2025年12月19日，利率从上一水平下调至16% [3] 经济与通胀前景评估 - 俄罗斯经济被认为正在回归平衡增长轨道 [2] - 2025年1月通胀因一次性因素显著加速，但预计该因素消退后通胀将恢复放缓 [2] - 2024年11月至2025年1月的整体物价上涨符合央行预期 [2] - 当前年化通胀率为6.3% [2] - 央行将2026年通胀预期上调至4.5%至5.5%的区间，但预计2026年下半年通胀将接近4% [2] - 预计2027年通胀将回归目标水平 [2] 未来政策指引与相关指标 - 未来是否进一步降息将取决于国内通胀放缓的可持续性以及通胀预期的动态变化 [2][3] - 央行预计2026年的平均基准利率区间为13.5%至14.5% [2] - 俄罗斯劳动力市场紧张状况有所缓解，面临劳动力短缺的企业比例已降至2023年年中以来的最低水平 [2]