宏观与政策动态 - 2026年1月社会融资规模增量达7.22万亿元，创历史同期新高，M2同比增长9%，增速超预期，当月人民币贷款增加4.71万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成，体现了适度宽松的货币政策对年初经济平稳开局的有力支持 [1] - 美国总统特朗普预计4月初访问中国，市场普遍预期此次访问将有助于缓解双边贸易摩擦，中美贸易“休战”状态有望进一步延长，为全球供应链稳定注入强心针 [1] - 美联储2月货币政策会议纪要显示，官员们认为通胀回落至2%目标的路径仍存不确定性，目前无需急于降息，市场交易员预计美联储首次降息可能推迟至今年第三季度 [4] - 花旗经济学家因通胀黏性及劳动力市场韧性，再次调整了对美联储降息时点的预测，目前预测美联储首次降息将推迟至2026年5月，而非此前预期的3月 [21] 金融市场表现 - 春节前一周（2026年2月9日至2月13日），全球主要股市表现分化，中国市场方面，上证指数上涨0.41%，深证成指上涨1.39%，沪深300指数上涨0.36%，中证500指数上涨1.88%，恒生指数微涨0.03% [5][7] - 美国市场方面，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数全线下跌，累计跌幅分别为1.23%、2.10%、1.39% [5] - 亚洲市场方面，日经225指数大幅上涨4.96%，韩国综合指数上涨8.21%，富时新加坡海峡指数微涨0.07%，印度SENSEX30指数下跌1.14% [5] - 欧洲市场方面，英国富时100指数上涨0.74%，法国CAC40指数上涨0.46%，德国DAX指数上涨0.78% [6] - 节前一周，国债收益率表现分化，1年期中国国债收益率上行0.95个基点至1.32%，5年期下行2.81个基点至1.54%，10年期下行2.44个基点至1.79%，10年期美国国债收益率下行18个基点至4.04% [9][10] - 商品市场方面，COMEX黄金上涨1.69%，COMEX白银上涨0.49%，ICE布油下跌0.47% [12][13] - 外汇市场方面，美元指数下跌0.77%，美元兑在岸人民币(CFETS)下跌0.41%，美元兑离岸人民币下跌0.42% [12][13] 基金与理财市场 - 节前一周，万得基金指数整体表现平稳，万得全基指数上涨0.79%，万得股票型基金总指数上涨1.26%，万得混合型基金总指数上涨1.25%，万得普通股票型基金指数上涨1.40%，万得偏股混合型基金指数上涨1.52%，万得灵活配置型基金指数上涨1.23% [10][11] - 受存款利率下行及年终奖效应驱动，银行理财市场在2月初表现出强劲的吸金能力，业内专家预计2月理财规模将回升1万亿元 [2] - 节前一周，固收+型基金在银行融资产品中占据绝对主导地位，477只固收+型基金占全部样本的56.79%，合计规模达664.96亿元，占总规模的69.17% [13] - 纯债固收型基金仍保持显著市场占比，125只纯债固收型基金占全部样本的14.88%，合计规模为252.93亿元，占总规模的26.31% [14] - 银行理财子公司在银行体系融资工具发行中占据绝对主导地位，657家银行理财子公司参与融资工具发行，占全部机构数量的78.21%，其融资规模达914.61亿元，占总规模的95.14% [15] - 城市商业银行与农村商业银行在融资工具发行机构数量中占比显著，城市商业银行有95家参与，占比11.31%，农村商业银行有82家参与，占比9.76%，二者融资规模合计为46.74亿元，占总规模的4.86% [16][17] - 金融监管总局稳步扩大养老理财试点，单家理财公司养老理财募集上限提高至该机构上年末净资本扣除风险资本后余额的五倍 [2] 行业与主题动向 - 字节跳动旗下AI视频模型Seedance 2.0开启灰度测试，其生成的物理模拟效果引发全球关注，资本市场应声而动，传媒板块及人工智能（AI）应用端相关个股集体走强，多只传媒主题基金净值显著回升 [1] - 科技股“AI恐慌交易”引发巨震，纳斯达克指数因投资者担忧AI过度建设导致行业商业模式颠覆而出现波动，物流与软件板块遭遇抛售，资金正从估值过高的AI算力端，加速流向具备稳健现金流的中国互联网龙头及高分红资产 [4] - 高盛报告表示，2026年中国股市的上涨动力将正式从估值扩张切换为盈利驱动，对中国股票维持“明确高配”建议，认为AI、出海、反内卷将成为三大支撑主线，行业配置向科技硬件（如AI服务器、半导体）以及物理AI等领域倾斜，并预测2026年可能有超过3万亿元人民币的新增境内资本流入股市 [21] - 华创证券认为，2026年将是中国算力需求从“云端训练”向“训练+推理”双轮驱动转型的关键之年，随着AI漫剧、AI编程等原生应用爆发，推理侧算力需求将成为拉动产业链的新引擎，在外部限制背景下，国产AI算力芯片的自主可控刻不容缓 [21] - 华尔街对黄金的后市研判存在分歧，凯投宏观表示，如果美联储降息的节点持续推迟，黄金短期内的上涨动能可能会受到抑制，并提醒需关注西方散户需求消退可能带来的阶段性回调压力 [21]