南向资金逆势买入港股科技板块 - 尽管港股科技股价持续回调，南向资金却逆势大幅买入，仅节前最后一个交易日（2月13日）就净买入178.93亿元 [1][4] - 今年以来截至2月13日，南向资金累计净买入港股1361.51亿元，与去年同期的1362.86亿元大致相当，其中6个交易日净买入规模超过100亿元 [4] - 2月5日南向资金净买入222.06亿元，为今年以来单日净买入金额之最，2月4日至6日连续三天净买入均超百亿 [5] 南向资金配置方向 - 南向资金配置的个股和行业集中度较高，年初至今加仓资金主要流向腾讯控股、阿里巴巴、快手、小米、美团等科技股，以及中国人寿、紫金矿业、中海油等金融和资源股 [5] 港股市场疲软的原因分析 - 流动性冲击：特朗普提名支持缩表的沃什为美联储主席，引发投资者对全球流动性趋紧的担忧，冲击了对流动性高度敏感的资产，如恒生科技指数、纳斯达克和比特币 [2][7] - 获利了结压力：恒生科技指数自2025年12月至2026年1月重拾升势，在指数逼近6000点整数关口后，部分短期资金获利了结意愿升温，形成阶段性抛压 [8] - 对AI资本开支态度分化：美股财报季中，市场开始担忧科技龙头AI资本开支的超预期上行会影响公司现金流和投资回报，这种波动也映射到了港股对应标的 [8] - 基本面相对弱势：A股在整体基本面与流动性上好于港股，但港股的优势在于特色结构 [8] 机构对港股科技板块的观点 - 招商证券首席策略分析师张夏认为，港股科技板块的基本面与做多逻辑未变，此前走势较弱是一次剧烈的流动性冲击，当前港股科技相对A股科技的折价接近历史最高水平，或迎来触底反弹 [2] - 张夏进一步指出，美国通胀数据持续回落的趋势未变，美联储后续降息的大方向未变，弱美元的中期趋势仍将延续，预计港股市场的流动性环境将保持宽松，外部紧缩预期仅为短期情绪扰动 [7] - 中金公司海外首席策略分析师刘刚表示，美债长端利率对港股的边际影响更为显著，并建议结构选择先于市场，若港股头部科技企业能找到契合自身发展的投入方式，向上修复的空间和确定性或会更大 [7][8] - 光大证券海外团队认为，当前恒生科技指数已形成“超卖估值洼地 + 资金逆势抢筹 + AI基本面向上 + 回购加码在即”的四重底部特征，短期情绪扰动已充分释放，是中长期战略配置的黄金窗口，指数有望迎来阶段性反弹 [9]